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本文基于金风科技、明阳智能等风电龙头财务数据，分析国内价格战对企业盈利的冲击及出海进展。探讨海外市场能否成为新增长点，揭示短期挑战与长期机遇。
国内风电行业的价格战已成为近年行业核心矛盾之一，其对企业盈利能力的负面影响在财务数据中得到了直接验证。
价格战的激烈程度：
根据行业公开数据，2022年1月至2024年6月，国内风电整机商风电机组投标均价从2070元/kW大幅下滑至1465元/kW，降幅达29%；2023年第四季度，陆上和海上风电机组平均价格分别同比下降13%、9%，部分企业（如德力佳）2024年产品价格降幅达19.5%。价格战的核心驱动因素包括：国家补贴退坡后下游风电场开发建设商对成本敏感度提升、市场竞争加剧导致主机厂商被迫降价，以及上游零部件价格降幅低于整机，进一步压缩了主机厂商的利润空间。
对企业盈利的直接影响：
选取行业龙头金风科技（002202.SZ）和明阳智能（601615.SH）的财务数据（2020-2024年）分析可见：
毛利率与净利率持续下滑：金风科技毛利率从2021年的22.55%降至2024年的13.80%，净利率从6.90%降至3.27%；明阳智能毛利率从2021年的21.43%暴跌至2024年的8.10%，净利率从11.22%（2022年峰值）降至1.37%（2024年）。
净利润增长波动剧烈：金风科技2021-2023年净利润持续负增长（2023年降幅达42.47%），2024年仅微增8.52%；明阳智能2023年净利润暴跌89.22%，2024年仍负增长7.07%。
以上数据表明，价格战已对龙头企业的盈利能力造成实质性冲击，盈利质量显著恶化。
为应对国内竞争压力，风电企业加速布局海外市场，但当前出海业务规模有限，对缓解国内压力的效果尚未显现。
1. 海外业务收入占比：数据与实际进展的差异
金风科技：根据金灵量化数据库财务数据，其2020-2024年海外业务收入占比均为0%，可能因年报未单独列示海外收入或统计口径未明确。但行业新闻显示，2024年金风科技向15个国家出口450台风电机组（容量2478.4兆瓦），海外营收首次达120亿元，同比增长53.17%，实际出海进展显著。
明阳智能：财务数据显示其海外收入占比在2022年短暂提升至4.08%，但2023-2024年回落至0%，波动剧烈；实际业务层面，其通过技术合作（如与韩国Unison、巴斯夫合作）在亚洲、欧洲市场布局，但尚未形成稳定的规模化收入。
2. 出海面临的核心挑战
贸易壁垒与政策风险：部分国家通过关税、配额限制中国风机进口（如欧美对本土产业的保护政策），且不同国家能源、环保政策差异大，企业需应对合规成本。
市场竞争与品牌认知：国际市场被维斯塔斯（Vestas）、通用电气（GE）等老牌企业主导，中国企业品牌认知度较低，需通过技术创新（如深远海风电机组）和本地化运营（如参与当地风电场开发）突破。
供应链与成本控制：海外建厂或运输成本较高，若无法实现本地化生产，可能削弱价格竞争力。
综合财务数据与市场动态，当前出海业务对缓解国内价格战压力的效果有限，但长期潜力值得关注。
短期：规模不足，难以对冲国内压力
从财务数据看，两家龙头企业的海外收入占比（或可统计部分）均未超过5%，且波动剧烈（如明阳智能2024年海外收入占比归零），无法有效抵消国内价格战导致的盈利下滑。
金风科技虽2024年海外营收达120亿元，但占其总营收（2024年总营收约970亿元，根据营收增长率推算）的比例仅约12%，仍属“增量补充”而非“核心支撑”。
长期：绿色能源转型带来机遇，需突破关键瓶颈
全球绿色能源转型背景下，欧美电网智能化改造、新兴市场（如东南亚、非洲）风电需求增长为中国企业提供了战略机遇。若企业能突破以下瓶颈，出海业务有望成为重要增长极：
技术壁垒：通过研发深远海、高可靠性风机，提升国际竞争力；
本地化能力：建立海外生产基地、参与当地风电场开发，降低政策风险；
品牌与渠道：通过标杆项目（如金风科技意大利离岸风电项目）提升国际认知度。
结论： 国内风电行业价格战对企业盈利的冲击显著，当前出海业务规模有限（占比低且不稳定），尚未形成对国内压力的有效缓解。但长期来看，全球绿色能源转型为出海提供了战略机遇，若企业能突破技术、政策与本地化瓶颈，出海业务有望成为未来增长的核心驱动力。
投资启示：
短期关注：国内价格战趋缓信号（如2025年陆上风机中标价回升至1720元/kW），企业盈利修复的可持续性；
长期关注：企业海外订单落地情况（如金风科技2024年15国出口数据）、本地化运营能力（如是否建立海外生产基地）及技术创新（如深远海风机研发进展）；
风险提示：海外政策变动（如贸易壁垒升级）、本地化成本超预期、国际市场竞争加剧。