长城汽车新能源转型缓慢原因分析：战略、技术与产品挑战

在全球汽车产业向电动化加速转型的背景下，长城汽车作为中国传统燃油车龙头企业，其新能源转型进程备受关注。尽管公司近年来在新能源领域持续投入，但与比亚迪等转型领先企业相比，其新能源渗透率提升速度和市场份额仍显滞后。本报告基于销量、财务等量化数据及战略、产品、内部管理等定性分析，系统探究长城汽车新能源转型缓慢的核心原因。

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要判断“转型缓慢”，需先通过量化数据明确其与行业标杆的差距。以下从销量结构、渗透率及财务投入三方面展开分析：

根据2021-2024年销量数据（表1），长城汽车新能源销量从2021年的13.7万辆增至2024年的32.18万辆，新能源渗透率从10.7%提升至26.1%，绝对规模和占比均呈增长趋势。但横向对比显示：

• 与比亚迪的代际差距
  ：比亚迪2021年新能源渗透率已高达81.4%，2024年基本完成“全新能源化”转型；而长城同期渗透率仅26.1%，仍以燃油车为主（2024年燃油车销量占比73.9%）。
• 被吉利等传统车企反超
  ：2021年长城新能源渗透率（10.7%）略高于吉利（7.5%），但2025年2月吉利渗透率已超48%，增速显著快于长城。

公司	2021年总销量（万辆）	2021年新能源销量（万辆）	2021年渗透率	2024年新能源销量（万辆）	2024年渗透率
长城汽车	128.1	13.7	10.7%	32.18	26.1%
比亚迪	73.0	59.4	81.4%	320.0+（估算）	98%+
吉利汽车	132.8	10.0	7.5%	110.0+（估算）	48%+（2025年2月）

长城汽车研发投入从2020年的30.67亿元增至2024年的92.84亿元，占营收比例从2.97%提升至4.59%（图1），显示对技术转型的重视。但毛利率波动（2020-2024年：17.21%→16.16%→19.37%→18.73%→19.51%，图2）表明，新能源业务尚未形成稳定的盈利支撑，可能因高研发投入、新车型推广成本及供应链调整等因素抵消了部分收益。

图1：长城汽车研发费用及占营收比例（2020-2024年）

图2：长城汽车毛利率变化（2020-2024年）

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长城汽车采用“混动（Hi4）、纯电、氢能”三条技术路线并行的策略。这一策略虽意图覆盖不同市场需求并分散技术风险，但实际执行中暴露以下问题：

• 资源分散，研发效率降低
  ：三条技术路线需同时投入资金、人力和供应链资源。2024年研发费用虽增至92.84亿元，但分摊至混动、纯电、氢能等领域后，单一技术的投入强度远低于比亚迪（2024年研发投入超300亿元，聚焦纯电与混动）。
• 市场定位模糊，品牌认知混乱
  ：多技术路线产品需差异化营销，但消费者对“长城新能源”的核心技术标签（如比亚迪的“刀片电池”“DM-i混动”）缺乏清晰认知，导致品牌溢价能力弱于竞争对手。

与比亚迪的“电池-电机-电控”全产业链垂直整合模式相比，长城汽车在新能源核心技术上存在短板：

• 电池技术依赖外部供应商
  ：长城旗下未形成像比亚迪弗迪电池那样的自供体系，电池成本控制能力较弱（2024年新能源车型毛利率较燃油车低约3-5个百分点）。
• 混动技术商业化效果有限
  ：尽管推出Hi4混动系统，但市场接受度不及比亚迪DM-i（2024年比亚迪混动车型销量超180万辆，而长城混动车型销量仅占新能源总销量的40%）。

长城新能源产品线（欧拉、魏牌、哈弗新能源）存在以下问题：

• 品牌定位重叠，内部竞争加剧
  ：例如哈弗枭龙MAX与哈弗枭龙命名相似、价格区间重叠（15-20万元），导致消费者选择困惑，分散了单一车型的市场声量。
• 产品定义偏离主流需求
  ：早期欧拉品牌聚焦“女性市场”，但因续航、智能化配置不足，2024年销量同比下滑15%；魏牌主打“高端新能源”，但定价（25-35万元）与比亚迪唐DM-i（18-25万元）、问界M5（20-30万元）重叠，竞争力不足。

长城汽车采用“哈弗、魏牌、欧拉、坦克、皮卡”五大子品牌独立运营模式，虽意图覆盖不同细分市场，但导致：

• 资源分散
  ：2024年五大品牌均处于产品周期更替期，需同时投入营销、渠道和技术资源，新能源业务难以获得集中支持。
• 决策链条冗长
  ：传统燃油车体系的组织架构（层级多、决策慢）与新能源市场“快节奏、强用户运营”的需求不匹配，导致新车型上市周期（平均18个月）长于新势力（12个月内）。

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长城汽车新能源转型“缓慢”本质是

，核心受战略分散、技术短板、产品定位偏差及内部管理效率制约。尽管公司在研发投入和销量规模上取得进展，但与比亚迪等领先企业的差距仍显著。

1. 短期关注战略聚焦
   ：若长城能收缩技术路线（如优先发展混动与纯电）、整合冗余品牌（如优化哈弗新能源产品线），或可提升资源使用效率，加速转型。
2. 中期看技术突破
   ：需在电池、混动系统等核心技术上建立自供能力，降低成本并强化技术标签（如类似比亚迪DM-i的“爆款技术”）。
3. 长期需组织变革
   ：推动内部架构向“用户导向、敏捷决策”转型，缩短新车型研发与市场响应周期。

总体而言，长城汽车新能源转型仍处于“投入-验证”阶段，其后续表现需持续跟踪战略调整效果及核心技术商业化进展。