2025年07月下旬 可口可乐2025年Q2毛利率同比提升1.19个百分点

可口可乐2025年Q2毛利率同比变动分析报告

一、核心结论

根据可口可乐2025年第二季度（Q2）财报披露信息，其当季毛利率同比扩张119个基点（即1.19个百分点）。由于金融数据接口暂未收录历史财务数据，无法直接计算2024年Q2的具体毛利率数值，但结合财报中“毛利率扩张119个基点”的表述（通常指同比变动），可明确2025年Q2毛利率较2024年同期提升约1.19个百分点。

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二、关键信息验证与数据支撑

1. 2025年Q2财报发布时间与数据可用性

可口可乐（KO.US）已于2025年7月22日晚间美股盘前公布2025年第二季度财报（统计时段为2025年3月29日至6月27日），因此2025年Q2的财务数据已为官方披露的最新信息，具备可分析性。

2. 2025年Q2毛利率同比变动的直接依据

根据财报业绩会信息，可口可乐明确提到：“价格组合上涨6%，推动2025年Q2毛利率扩张119个基点”（数据来源：网易新闻《可口可乐:现金流充沛 为2026年产能扩张做好准备》）。此处“扩张119个基点”为典型的财务指标同比变动表述（即较去年同期提升1.19个百分点），是本报告的核心数据支撑。

3. 历史数据缺失的局限性说明

由于金融数据接口暂未收录可口可乐（KO.US）的历史财务数据（包括2024年Q2及之前的季度毛利率），因此无法直接计算2024年Q2的具体毛利率数值，也无法通过历史趋势验证本次扩张的持续性或异常性。但财报中“毛利率扩张119个基点”的官方表述已明确反映了同比提升的幅度，可作为结论的核心依据。

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三、毛利率提升的驱动因素分析

根据2025年上半年影响成本的关键因素分析，毛利率扩张的主要驱动因素可归纳为以下两点：

1. 价格策略优化：财报明确提到“价格组合上涨6%”，即通过产品定价调整（如直接提价、产品组合升级等）抵消了部分成本压力，直接推动毛利率提升。

2. 成本端压力缓解：2025年上半年，可口可乐主要原材料（糖、包装材料等）价格整体处于下降趋势，且公司凭借规模化分销优势（常温储存、全球覆盖）将单位物流成本控制在不足1%，进一步降低了生产成本，为毛利率扩张提供了支撑。

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四、风险提示

尽管2025年Q2毛利率实现同比提升，但需关注以下潜在风险：

• 原材料价格波动：糖、塑料等原材料价格受国际供需、政策等因素影响较大，若未来价格止降反涨，可能压缩毛利率空间；
• 航运成本反弹：2025年5月下旬以来，欧洲、美洲航线海运费因美线爆舱出现跳涨，若涨势持续，可能增加物流成本压力。

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五、投资启示

2025年Q2可口可乐毛利率同比扩张119个基点，反映了公司定价策略有效性及成本控制能力的提升。结合其“按计划实现营收和利润指引”的管理层表态，短期可关注其成本端稳定性及价格策略的持续性；长期需跟踪原材料价格、物流成本等核心变量对毛利率的影响。

（注：本报告基于2025年7月22日发布的财报及公开信息，未获取历史财务数据可能导致趋势分析局限性，后续需结合完整历史数据进一步验证。）