深度解析轩竹生物研发人员数量锐减70%的背后原因：资金链压力、产品商业化转型及市场竞争加剧。了解其上市进程与核心产品KBP-3571的市场表现。
根据轩竹生物2023年3月上会稿招股书及港股IPO招股书披露，其研发人员数量在2022年9月30日为338人，2024年6月30日降至119人（减少约65%），2025年3月31日进一步降至88人（较2022年9月减少约74%）。数据来源为公司公开披露的招股文件，具备较高可信度。
轩竹生物成立于2002年，2012年被四环医药收购后成为其创新药研究院，2018年独立运营，目前四环医药间接持股56.47%。其上市进程一波三折：2022年3月计划分拆至科创板上市，9月获受理后进入问询阶段，但2023年3月被暂缓审议，2024年5月撤回申请；随后转向港股，2024年11月获批分拆至联交所主板上市，2025年6月二度递表港交所。截至2025年6月，其核心产品（质子泵抑制剂KBP-3571）已获批上市，但公司仍未实现盈利。
轩竹生物的研发投入与亏损规模是人员缩减的直接导火索。2023-2025年第一季度，其研发开支分别为2.39亿元、1.86亿元、0.53亿元，显著高于同期营收规模（未披露具体营收数据，但招股书显示公司持续亏损）。2022-2024年上半年，公司净亏损分别达5.12亿元、3.01亿元、1.11亿元，资金链持续承压。尽管成立以来通过三轮融资筹得16亿元，但截至2025年6月6日，92%的投资款已投入研发活动，剩余资金难以支撑高额研发成本。在此背景下，裁减研发人员成为降低运营成本、缓解资金压力的关键手段。
2023年，轩竹生物核心产品KBP-3571（质子泵抑制剂）获批上市，标志着公司从“纯研发驱动”向“研发+商业化”阶段转型。研发阶段的核心任务是管线推进与技术突破，需要大量研发人员；而商业化阶段的重点转向市场推广、生产管理与销售渠道建设，对研发人员的需求自然下降。此外，单一产品获批后，公司可能放缓非核心管线的研发投入，进一步减少对研发团队的需求。
KBP-3571所处的质子泵抑制剂（PPI）市场竞争激烈，且受国家药品集中带量采购（“集采”）政策影响，药品价格持续下行，市场规模连年缩水。根据行业数据，国内PPI市场规模已从2020年的约200亿元降至2024年的约120亿元，未来增长空间有限。在此背景下，轩竹生物可能选择收缩研发战线，聚焦核心产品的商业化与现有管线的优化，而非继续扩张研发团队。裁减冗余研发人员既是应对市场竞争的主动调整，也是提升运营效率、为盈利目标铺路的战略选择。
轩竹生物研发人员数量的大幅减少（74%）是多重因素叠加的结果：短期看，资金链压力与持续亏损迫使公司通过裁员降本；中期看，产品商业化阶段的需求结构变化导致研发人员需求下降；长期看，市场竞争加剧与战略聚焦推动公司优化人员结构。
对于投资者而言，需关注两点：其一，裁员是否有效改善公司财务状况（如2025年第一季度研发开支已降至0.53亿元，较2023年减少78%）；其二，核心产品商业化进展能否抵消研发投入收缩对长期管线储备的影响。若KBP-3571市场表现超预期，且公司能通过裁员实现“降本增效”，则可能加速盈利进程；反之，若研发团队过度缩减导致后续管线断层，或影响公司长期竞争力。