2025年08月上半旬万通智控技术共享机制创收模式深度分析金灵Gilin

万通智控（300643.SZ）作为汽车零部件与智能传感领域的技术型企业，其“技术共享机制”是近年来业务拓展的核心战略之一。本文基于公司公开合作信息、财务数据及行业动态，系统解析其技术共享机制的运作模式、创收路径及商业价值，为投资者理解其盈利逻辑提供参考。

万通智控的技术共享机制并非传统意义上的单向技术输出，而是以“技术共创”为核心，通过整合外部资源加速技术迭代，最终实现技术价值的商业化落地。其运作模式主要体现在以下两方面：

垂直领域的技术协同开发
以与上海深明奥思半导体的合作为例，双方聚焦“具身智能感知”领域，万通智控提供低功耗传感器网络技术与车规级认证能力，深明奥思提供存算一体芯片架构（Fellow1），联合开发板卡级解决方案（将芯片算力与传感器数据预处理耦合）。该模式通过技术互补解决了传统激光雷达点云数据处理效率低、功耗高的痛点，目前已针对家庭服务机器人开发低功耗板卡方案，进入原型测试阶段（预计2026年量产）。
产学研联合研发中心
公司与浙江大学团队成立“具身智能感知联合研发中心”，依托自身在传感器、数字控制及通讯技术的积累，结合高校的基础研究优势，推动前沿技术向工程化转化，为未来产品升级和新业务拓展储备技术能力。

尽管财务报表中未单独列示“技术共享收入”科目，但其通过技术共创间接推动收入增长的路径已逐步清晰，具体可分为以下四类：

技术共享机制通过优化技术方案降低了下游客户的使用成本。例如，与深明奥思联合开发的板卡级解决方案，使L4级自动驾驶域控制器成本从8000元降至4800元（降幅40%），同时功耗降低35%。成本下降直接推动L4级自动驾驶前装渗透率从12%提升至25%，为万通智控的传感器、板卡等产品带来更大市场需求。

万通智控与深明奥思的合作采用“独家授权销售”模式，通过绑定技术共创成果的商业化权益，构建了竞争壁垒。据公开信息，该合作预计2025年可为公司贡献20亿元营收（占2024年总营收的184%），且毛利率达45%（较传统业务提升18个百分点）。这一模式通过技术独占性直接转化为高附加值收入。

万通智控以“芯片+板卡+算法”打包方案吸引下游客户，构建类似英伟达Omniverse的开发者生态。目前已有12家算法公司接入其开发平台，应用开发效率提升60%。随着生态规模扩大，未来可能通过平台使用费、合作分成等方式实现收入，形成“技术-平台-生态”的闭环盈利模式。

从技术演进路径看，万通智控通过参与芯片架构的二次开发（如基于真实路测数据优化芯片决策延迟），未来可能形成类似高通“专利池”的技术授权模式。例如，其优化后的芯片在复杂路况下决策延迟从120ms降至85ms，若技术标准被行业采纳，可通过专利授权或技术许可获取稳定收入。

结合金融数据分析师提供的财务信息（表1、图1、图2），可进一步验证技术共享机制对公司收入的推动作用：

指标/年份	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年
营业收入（亿元）	7.89	10.23	10.69	10.68	10.83
归母净利润（亿元）	0.36	1.10	1.34	1.20	1.24

图1：万通智控营业收入与归母净利润趋势

图2：万通智控营收与净利润增长率趋势

营收稳健增长：2021年起营收突破10亿元，2024年小幅增长至10.83亿元，反映技术共享推动的新业务（如板卡解决方案）已进入商业化初期。
毛利率提升预期：2025年独家合作业务45%的毛利率（较传统业务高18个百分点），若落地将显著改善公司整体盈利质量。
收入结构优化：2024年主营业务中，“汽车零部件”占比25%（最大板块），而技术共享相关的“车联网”业务虽当前仅占0.48%，但未来随板卡方案量产有望快速增长。

技术共享机制的本质：万通智控的技术共享并非简单的技术输出，而是通过“技术共创”整合资源，以解决行业痛点为导向，最终通过产品销售、独家合作、生态构建等多路径实现收入。
短期增长驱动：成本优势与独家合作模式是当前主要创收来源，2025年20亿元的营收贡献将成为重要增长极。
长期价值潜力：开发者生态与技术授权模式若落地，将打开第二增长曲线，推动公司从“产品供应商”向“技术平台商”转型。
风险提示：技术研发进度（如板卡方案量产延迟）、合作方技术适配性（如芯片与传感器的兼容性）及行业竞争加剧可能影响收入兑现。

投资启示：关注2025年独家合作业务的营收落地情况及开发者生态的扩展进度，若相关指标超预期，公司估值有望因技术平台属性重估。

2025年08月上半旬 万通智控技术共享机制创收模式深度分析