2025年08月中旬 际华集团信息披露违规事件分析：关联交易、募投项目延期与监管处罚

际华集团（601718.SH）信息披露违规事件分析报告

一、事件概述

际华集团（股票代码：601718.SH）作为一家以纺织服装、应急防护等为主业的中央企业控股上市公司，近年来因多次违反信息披露相关规定，受到监管机构关注。根据公开信息及监管文件，其违规行为涉及关联方借款未及时披露、募投项目延期程序缺失、历史政府补助披露滞后等多类事项，并最终于2025年8月被中国证监会立案调查。本文基于监管公告、媒体报道及公开信息，对其违规具体内容及影响进行梳理。

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二、信息披露违规具体内容及时间线

（一）关联方借款未及时披露（2022-2024年）

2022年12月，际华集团公告拟转让陕西际华园股权及债权；2023年1月，陕西际华园使用际华集团提供的借款购地，并于2023年2-4月归还借款本金及利息。但直至2024年7月监管机构问询后，公司才补充披露该关联方借款事项。
违规核心：关联方资金往来属于《上市公司信息披露管理办法》规定的“重大交易”，需在发生时及时履行临时公告义务。际华集团未在借款发生（2023年1月）及还款（2023年4月）时披露，延迟近15个月，违反了信息披露的“及时性”原则。

（二）募投项目延期未履行程序（2012-2024年）

根据2024年8月公司公告，其多个募集资金投资项目（原计划2012-2023年达到可使用状态）实际未按原定日期完成建设，但公司直至2024年8月才召开董事会审议延期事项并完成披露。
违规核心：《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》明确规定，募投项目出现延期需及时披露进展并履行内部审议程序。际华集团长期未就延期事项进行披露，且未提前履行董事会审议，违反了信息披露的“完整性”和“合规性”要求。

（三）历史政府补助未及时披露（2016-2017年）

2016-2017年，际华集团收到大额政府补助，但仅在定期报告中提及，未通过临时公告及时披露。2017年，北京证监局因此对公司出具警示函。
违规核心：根据《上海证券交易所股票上市规则》，与收益相关的政府补助若对当期利润影响重大（通常指超过净利润的10%），需通过临时公告单独披露。公司未履行该义务，属于“重大信息遗漏”。

（四）2025年证监会立案调查（2025年8月）

2025年8月8日，际华集团收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。目前调查尚未结束。

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三、监管机构处理措施

1. 上交所纪律处分（2024年11月）：针对关联方借款未披露及募投项目延期问题，上交所对际华集团及相关责任人（时任董事长吴同兴、时任董事长兼总经理夏前军、时任总会计师刘改平、时任董秘邱卫兵）予以通报批评，认定其行为违反《上海证券交易所股票上市规则》中关于信息披露的多项规定。
2. 上交所监管工作函（2025年1月）：就公司业绩预告相关事项明确监管要求，督促其完善信息披露内部控制。
3. 证监会立案调查（2025年8月）：作为对前期违规行为的进一步核查，证监会介入调查，若最终认定存在《证券法》规定的“重大违法”情形（如虚假记载、误导性陈述或重大遗漏），公司可能面临行政处罚、投资者诉讼甚至退市风险。

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四、事件影响分析

1. 市场反应：2025年8月8日立案当日，公司股价涨停，但据财联社报道，存在游资集中买入现象，短期市场情绪与长期监管风险可能存在背离。
2. 法律风险：若证监会调查认定存在信息披露违法，投资者可依据《证券法》提起民事赔偿诉讼；若涉及“重大违法强制退市”情形（如欺诈发行、重大信息披露违法），公司股票可能被实施退市风险警示或终止上市。
3. 信用与经营影响：多次违规已损害公司市场信誉，可能影响其融资成本（如债券发行利率上升）及业务合作（如客户对其合规性的质疑）。

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五、结论与启示

际华集团信息披露违规问题呈现“多类型、长期化”特征，涵盖关联交易、募投项目、政府补助等核心领域，反映其内部治理（如董事会决策程序、信息披露内部控制）存在重大缺陷。投资者需重点关注证监会调查进展及最终结论，警惕潜在退市风险；同时，上市公司应以此为鉴，强化信息披露制度执行，避免因“程序缺失”或“主观疏忽”引发监管风险。