富乐德光刻机清洗技术突破及客户分析 | 半导体洗净服务金灵Gilin

富乐德光刻机清洗技术突破下的客户分析报告

一、公司背景与技术基础

富乐德（301297.SZ）是国内泛半导体领域设备精密洗净服务的头部企业，核心业务为精密洗净（占2024年上半年营收的76.95%），主要服务于半导体、光刻机、显示面板等领域设备的精密清洗需求。根据芯谋研究数据，公司在光刻机和半导体晶圆洗净赛道被称为“国内第一小巨人”，市场地位显著。

从财务表现看，公司近三年研发投入持续加码，2022-2024年研发投入分别为0.41亿元、0.45亿元、0.61亿元，占营收比例从6.57%提升至7.82%（见图1：研发投入占比趋势），技术投入力度的增强为其光刻机清洗技术突破提供了坚实支撑。2024年公司业绩显著复苏，营收同比增长31.36%至7.80亿元，净利润同比增长21.99%至1.09亿元（见图2：营收与净利润趋势），技术突破或为增长核心驱动力之一。

二、光刻机清洗业务现有客户分析

富乐德已实现半导体14nm制程洗净工艺量产，并储备了7nm部品清洗技术，可覆盖光刻环节的溶胶显影、涂胶等设备清洗需求。结合公开信息，其光刻机清洗业务的现有客户主要集中于半导体领域，具体如下：

1. 明确合作的半导体头部企业

公司已与中芯国际、台积电、英特尔、华虹半导体、长江存储、武汉新芯、长鑫存储等全球及国内主流晶圆制造企业建立合作关系。值得注意的是，中芯国际是其第三大客户，且公司对中芯国际多个生产基地提供服务。尽管官方未明确披露“光刻机零部件清洗”的直接合作细节，但基于以下两点可合理推测这些企业为光刻机清洗业务的核心客户：

技术适配性：公司在半导体洗净领域的技术覆盖14nm及以下制程，与光刻机（半导体制造核心设备）的高精度清洗需求高度匹配；
客户粘性：公司作为中芯国际等企业的长期设备服务供应商，在既有合作基础上拓展光刻机清洗业务符合产业链服务逻辑。

2. 显示面板领域客户的关联性排除

富乐德虽与京东方、华星光电等显示面板企业合作，但显示面板设备的清洗需求与光刻机（半导体制造设备）的精密清洗技术差异较大，因此显示面板领域客户与光刻机清洗业务关联性较弱，暂不纳入光刻机清洗客户范畴。

三、潜在客户拓展空间

目前公开信息中未明确披露富乐德光刻机清洗业务的潜在客户名称，但结合行业需求与公司技术优势，其潜在客户可聚焦于以下两类：

未合作的国内晶圆厂与芯片制造商：如上海华力、粤芯半导体等国内新兴晶圆制造企业，随着其产能扩张和设备国产化需求提升，对高精度清洗服务的需求将同步增长，富乐德作为国内领先的洗净服务商具备竞争优势；
半导体设备商：光刻机设备制造商（如上海微电子等）在设备生产及维护环节需要精密清洗服务，富乐德的技术突破或为其进入设备商供应链提供机会。

四、核心结论与投资启示

客户基础扎实，技术突破加速业务渗透：富乐德在半导体领域已积累中芯国际、台积电等头部客户，结合其光刻机清洗技术的成熟度，现有客户向光刻机清洗业务的拓展具备高确定性，有望成为公司新的收入增长点。
潜在客户空间广阔，国产替代受益明确：国内半导体产业链自主化趋势下，未合作的晶圆厂、设备商对国产清洗服务的需求迫切，富乐德作为“国内第一”的洗净服务商，有望通过技术优势抢占市场份额。
风险提示：需关注技术迭代风险（如更先进制程对清洗技术的新要求）及客户合作落地的具体进展（当前客户合作以推测为主，需后续官方披露验证）。

投资启示：富乐德在光刻机清洗领域的技术突破与客户基础为其打开了半导体高附加值服务的成长空间，建议关注其后续客户合作的官方披露及订单落地情况，以验证技术商业化的实际进展。

图1：富乐德2022-2024年营业收入与净利润趋势

图2：富乐德2022-2024年研发投入占营收比例趋势