皇庭国际退市风险警示触发因素分析 | 财务与合规动态解读金灵Gilin

皇庭国际（000056.SZ）退市风险警示触发因素分析报告

一、引言

根据A股现行退市规则，上市公司触发退市风险警示（*ST）的主要情形包括财务类、交易类和规范类三大类。本报告基于金融数据分析师提供的量化财务与市场交易数据，结合搜索分析师整理的公告、监管动态及市场讨论，从上述三类风险出发，系统分析皇庭国际（000056.SZ）可能触发退市风险警示的具体原因。

二、财务类退市风险分析

财务类退市风险警示的核心标准包括：

最近一年净利润为负且营业收入低于1亿元；
最近一年末净资产为负；
最近一年审计报告被出具无法表示意见或否定意见。

（一）净利润与营业收入

根据近三年（2022-2024年）财务数据（见表1），皇庭国际归属母公司股东的净利润连续三年为负（2022年-12.31亿元、2023年-11.27亿元、2024年-6.40亿元），但营业收入分别为6.63亿元、11.72亿元、6.58亿元，均高于1亿元人民币。

关键结论：
A股财务类*ST的核心触发条件之一是“净利润为负且营业收入低于1亿元”，而皇庭国际近三年营业收入均未低于1亿元，因此未直接触发此标准。但需注意，连续亏损可能削弱公司持续经营能力，若未来盈利能力未改善，叠加其他财务指标恶化（如营业收入大幅下滑），可能间接增加退市风险。

报告期	归属母公司股东的净利润（亿元）	营业收入（亿元）	归属母公司股东的净资产（亿元）
2022年	-12.31	6.63	20.99
2023年	-11.27	11.72	9.94
2024年	-6.40	6.58	3.57

（二）净资产状况

近三年末，皇庭国际归属母公司股东的净资产分别为20.99亿元、9.94亿元、3.57亿元，均保持正值，未触及“净资产为负”的退市标准。但需关注净资产的持续下滑趋势（2022-2024年累计减少83%），若未来亏损持续扩大，可能导致净资产转负。

（三）审计报告意见

根据搜索信息，皇庭国际2022年、2023年审计报告为“保留意见”，但公司称2023年保留意见涉及事项已消除；2021年审计报告为“带持续经营重大不确定性段落的无保留意见”。目前2024年及2025年上半年审计意见类型未披露。若未来审计报告被出具“无法表示意见”或“否定意见”，将直接触发财务类退市风险警示。

三、交易类退市风险分析

交易类退市的核心标准是“连续20个交易日收盘价低于1元面值”。

根据金融数据分析师提供的近期股价数据（见图1）：

当前（2025年8月14日）股价为2.74元；
近250个交易日内历史最低价为1.63元，远高于1元面值。

关键结论：
目前皇庭国际股价远高于1元面值，且近期未出现连续低于1元的情况，因此不存在交易类退市风险。

四、规范类退市风险分析

规范类退市风险主要涉及重大违法违规行为（如信息披露虚假、被证监会立案调查）、主要银行账户被冻结、公司解散等。

（一）监管动态与诉讼情况

搜索信息显示：

未发现皇庭国际被中国证监会立案调查、主要银行账户被冻结或控股股东/实际控制人重大问题的公开记录；
2025年5月公告披露一起重大诉讼（原告为皇庭国际，涉案金额未完全披露），但一审尚未开庭，暂未对公司经营或合规性产生实质性影响。

（二）市场猜测与潜在风险

市场存在关于“9月10日资产拍卖结果影响退市风险”的讨论（若拍卖成功可能退市，流拍则可能债转股），但此类猜测缺乏明确依据，需关注后续公告验证。

五、综合结论与投资启示

（一）当前风险评估

皇庭国际目前未直接触发财务类（净利润为负且营收低于1亿、净资产为负）或交易类（股价低于1元）退市风险警示标准。但需关注以下潜在风险点：

持续亏损的财务压力：连续三年亏损导致净资产快速下滑（2024年末仅3.57亿元），若未来盈利能力未改善，可能进一步削弱持续经营能力；
审计意见的不确定性：2024年及2025年审计意见类型未披露，若被出具“无法表示意见”或“否定意见”，将直接触发财务类*ST；
重大诉讼与资产处置：未决诉讼及9月资产拍卖结果可能影响公司资产质量与债务结构，需警惕后续公告的负面冲击。

（二）投资启示

投资者需重点关注以下事项：

2025年半年度及年度审计报告意见类型；
公司盈利能力改善措施（如主业经营、资产处置进展）；
重大诉讼的判决结果及资产拍卖的后续影响；
股价波动（若未来因市场情绪导致股价持续下跌，需警惕交易类风险）。

总体而言，皇庭国际当前退市风险警示触发概率较低，但需密切跟踪财务与合规动态，避免因信息滞后导致的投资损失。