荣昌生物RC28-E海外权益分成比例分析报告
一、问题背景与核心关注点
用户核心需求为了解荣昌生物（688331.SH）眼科适应症产品RC28-E的海外权益分成比例。该信息属于公司产品授权合作协议的核心条款，通常需通过公司公告、权威财经新闻或券商研报等公开渠道获取。
二、现有公开信息梳理与分析
根据搜索分析师对荣昌生物与海外授权合作相关信息的深度检索结果，目前公开可查的权威信息集中于公司另一核心产品——ADC药物维迪西妥单抗（Disitamab Vedotin，代号RC48）的海外授权合作细节，但未明确提及RC28-E的海外权益分成比例。
具体来看，荣昌生物与西雅图基因（Seagen Inc.）于2021年8月达成的全球独家许可协议（针对RC48）的关键财务条款如下：
- 首付款：荣昌生物获得2亿美元的首付款；
- 里程碑付款：基于产品开发、注册及商业化进展，荣昌生物可获得最高24亿美元的里程碑付款，潜在总收入（首付款+里程碑）达26亿美元；
- 销售分成：针对西雅图基因区域（除荣昌生物保留的亚洲部分地区外）的净销售额，荣昌生物将获得“高个位数到百分之十几”的梯度提成（tiered royalties）。
三、RC28-E信息缺失的可能原因与建议
RC28-E作为荣昌生物的眼科适应症产品（可能为RC48的适应症扩展或独立开发的新药），其海外权益分成比例未被公开披露，可能存在以下原因：
- 合作尚未落地：RC28-E可能处于临床开发早期阶段（如Ⅰ/Ⅱ期），尚未与海外药企达成明确的授权合作协议；
- 信息披露滞后：若合作已达成，但公司未通过公告或投资者关系渠道主动披露具体分成条款（此类信息通常在重大合作协议签署时披露）；
- 产品定位差异：RC28-E可能聚焦于本土市场开发，暂未启动海外授权计划。
四、结论与投资启示
- 当前信息局限性：截至2025年8月，公开渠道（包括公司公告、权威财经新闻及券商研报）未披露RC28-E的海外权益分成比例，需等待公司后续公告或投资者关系说明。
- 参考RC48合作模式：若RC28-E未来启动海外授权，可参考RC48与Seagen的合作框架（首付款+里程碑+梯度分成），但具体比例需结合产品市场潜力、临床进展及谈判地位综合判断。
- 投资关注要点：建议投资者持续跟踪荣昌生物的产品管线进展（尤其是RC28-E的临床开发阶段及海外合作动态）、公司公告及投资者交流会信息，以获取RC28-E海外权益分成的最新披露。
风险提示：新药研发及海外授权存在不确定性，RC28-E可能因临床失败、市场准入障碍或合作谈判破裂导致海外权益无法落地，需关注相关风险。