2025年08月下旬 平安银行资产质量分析：零售改善对公承压，未来趋势如何？

平安银行资产质量分析报告：改善迹象与潜在挑战并存

---

一、核心结论

综合最新财务数据、管理层表态及第三方机构观点，平安银行资产质量呈现“零售端改善显著、对公端压力显现”的分化特征，整体处于“部分改善但未全面好转”的阶段。具体表现为：零售贷款（尤其是信用卡、个人贷款）不良率持续下行，资产结构优化；但对公业务不良率回升、不良贷款余额增加，叠加拨备覆盖率下降，风险抵补能力承压，需关注后续宏观经济及房地产行业风险传导。

---

二、资产质量关键指标分析（基于最新公开信息）

1. 不良贷款率：总量稳定但结构分化

根据2025年一季度数据，平安银行不良贷款率为1.06%，与上年末持平，且优于境内银行业平均水平（注：境内银行业平均不良率未明确披露，但中诚信国际指出平安银行当前表现仍处于相对优势）。

• 零售端改善：个人贷款不良率降至1.32%（较上年末下降0.07个百分点），信用卡应收账款不良率降至2.40%（较上年末下降0.16个百分点），反映零售客群质量优化（如高风险贷款投放减少、优质客户占比提升）。
• 对公端承压：对公业务不良率较2024年末上升0.08个百分点至0.78%，主要受房地产行业风险暴露影响（房地产贷款是对公业务的重要投向之一）。

2. 拨备覆盖率与风险抵补能力：短期承压

中诚信国际报告指出，2024年平安银行拨备覆盖率已呈现下降趋势；若2025年资产质量无明显好转，预计其拨备覆盖率将低于境内银行业平均水平。同时，贷款拨备率（贷款损失准备与贷款总额的比率）亦较上年减少，进一步削弱风险抵御能力。

3. 不良贷款余额：总量小幅增长

2025年一季度，平安银行不良贷款余额为360.43亿元，较2024年末增加3.05亿元。其中，个人消费贷和经营贷不良余额同步增长，反映部分零售细分领域风险仍在暴露。

---

三、资产质量变化的驱动因素

1. 主动调整业务结构：零售转型初见成效

平安银行近年推进“零售改革”，策略上减少高风险零售贷款投放（如无抵押消费贷），转向中风险、中收益业务（如住房按揭、汽车金融），并通过优化抵押类贷款占比、提升优质客群占比等措施，推动零售端资产质量改善。2025年一季度，住房按揭贷款和汽车金融贷款规模增长，验证了这一策略的有效性。

2. 对公业务风险暴露：房地产行业拖累

对公业务不良率上升与房地产行业风险密切相关。尽管平安银行近年加大对新兴行业（如新能源、新制造）的贷款投放（2025年一季度新兴行业贷款同比增长32.7%），但存量房地产贷款仍面临违约压力，可能进一步传导至对公资产质量。

3. 宏观环境与政策影响

当前宏观经济复苏节奏放缓，叠加房地产行业风险化解周期较长，商业银行普遍面临资产质量压力。平安银行作为零售特色鲜明的股份制银行，虽零售端抗周期能力较强，但对公业务仍受行业性风险影响。

---

四、未来展望与风险提示

1. 改善潜力：零售转型深化与资本补充

平安银行计划未来两年发行不超过1000亿元资本性债券，补充资本后将增强风险抵御能力。同时，零售业务向“优质客群+抵押类资产”转型的持续推进，有望进一步压低零售端不良率。

2. 主要风险：对公业务与拨备压力

• 房地产风险传导：若房地产行业风险持续暴露，对公业务不良率可能进一步上升，拖累整体资产质量。
• 拨备覆盖率下行：若不良贷款余额持续增长而拨备计提不足，拨备覆盖率可能跌破境内平均水平，削弱市场对其风险抵御能力的信心。

---

五、结论与投资启示

平安银行资产质量呈现“零售改善、对公承压”的分化特征，整体处于“部分改善但未全面好转”阶段。短期需关注对公业务（尤其是房地产相关贷款）的风险暴露及拨备覆盖率的变化；长期来看，零售转型深化与资本补充将为资产质量改善提供支撑。

投资启示：对于投资者而言，平安银行零售端的改善趋势值得关注，但其对公业务风险及拨备压力需持续跟踪。若后续零售不良率进一步下行、对公风险可控且拨备覆盖率企稳，则资产质量全面改善的确定性将显著提升。

（注：因金融数据接口异常，本文未纳入2020年以来的历史趋势数据，分析主要基于2025年一季度及近半年公开信息。）