2025年08月下旬 平安银行零售业务收入下滑原因及影响分析

平安银行零售业务收入下滑原因分析报告

一、零售业务收入下滑的核心表现

根据平安银行2022-2024年财务数据及业务指标，其零售业务收入下滑呈现以下特征：

• 总收入承压：2023年总营业收入约1798.95亿元，2024年降至1779.61亿元，连续两年下滑；
• 利息与非息收入双弱：2023年利息收入1422.37亿元，2024年降至1383.08亿元；手续费及佣金收入从2022年的377.54亿元降至2024年的278.44亿元，三年累计降幅达26.3%；
• 零售贷款增长停滞：2023年三季报显示零售贷款余额“零增长”，直接拖累零售净利息收入；
• 资产质量压力显现：零售贷款不良率从2022年三季度的1.23%升至2024年6月末的1.42%，风险成本上升。

二、收入下滑的核心驱动因素拆解

（一）零售贷款业务：规模停滞与收益率下行的双重冲击

零售净利息收入是平安银行零售业务的核心收入来源（占零售收入约60%），其下滑主要由以下两方面因素驱动：

1. 主动压降高风险资产，规模扩张停滞
   平安银行自2023年起主动调整零售信贷策略，从“规模驱动”转向“质量驱动”，大幅收缩高风险、高收益的“新一贷、信用卡、汽融”等业务。据管理层披露，仅2023年一年即主动压降相关资产近2000亿元，导致零售贷款余额增速从2022年的8.2%骤降至2023年的0%，直接削弱了利息收入的规模基础。

2. 市场竞争加剧，息差空间收窄
   大型国有银行凭借低成本资金优势，以低利率（如年化3.2%-3.8%）抢占个人信用贷市场，挤压了平安银行原有高利率零售贷款（如新一贷年化利率曾达12%-18%）的市场空间。为维持客户粘性，平安银行被迫下调部分零售贷款利率，叠加宏观利率下行周期（LPR多次调降），零售贷款综合收益率从2022年的6.2%降至2024年的5.5%，息差收窄约70BP（基点）。

（二）非利息收入：财富管理增长难抵其他业务拖累

零售非利息收入（主要为手续费及佣金收入）三年累计降幅达26.3%，尽管财富管理和代理保险业务表现亮眼（如代理保险收入保持30%以上增速），但未能扭转整体下滑趋势，主因在于：

1. 信用卡业务收入收缩：受消费需求疲软（2023-2024年社会消费品零售总额增速仅3.1%-4.2%）及大行低息信贷分流影响，平安银行信用卡交易规模增速从2022年的12%降至2024年的5%，信用卡分期手续费、交易佣金等收入同比减少约15%。
2. 其他手续费收入疲软：包括支付结算、代理理财等传统手续费收入因客户活跃度下降（零售客户数增速从2022年的4.1%放缓至2024年的2.3%）而增长乏力，部分抵消了财富管理业务的增量贡献。

（三）资产质量压力：风险成本上升限制业务扩张

零售贷款不良率的持续上行（从1.23%升至1.42%）反映出资产质量承压。一方面，宏观经济疲软导致居民还款能力下降（2024年城镇居民人均可支配收入增速仅2.8%），次级客户占比上升；另一方面，大行抢占优质客群后，平安银行客群资质被动下沉，进一步推高违约风险。为控制风险，银行收紧了零售贷款审批标准（如提高收入证明要求、降低授信额度），客观上限制了零售贷款的投放规模。

三、外部环境与战略调整的协同影响

除业务层面的直接因素外，外部环境与战略转型的叠加效应加剧了收入下滑：

• 宏观经济疲软：居民消费意愿低迷（2024年消费者信心指数仅98.5，低于荣枯线100）、房地产市场调整（个人住房贷款增速从2022年的5.6%降至2024年的1.2%），导致零售信贷需求整体减弱；
• 战略主动转型：管理层明确提出“质量优先于规模”，主动牺牲短期收入以优化资产结构（如增加低风险的住房按揭贷款占比），这一调整在短期内对收入形成压制；
• 行业竞争加剧：2024年多数股份制银行零售收入均出现下滑（如招商银行零售收入同比降4.7%），反映出行业共性挑战——息差收窄、手续费增长乏力、资产质量承压。

四、结论与投资启示

平安银行零售业务收入下滑是“主动战略调整+外部环境承压+市场竞争加剧”的综合结果，核心矛盾在于高收益零售贷款规模收缩与息差收窄的双重压力，叠加非息收入增长不足。尽管AUM（管理零售客户资产）和私行财富业务保持增长（2024年AUM增速8.5%），但尚未形成对传统零售贷款收入的有效替代。

投资启示：

• 短期需关注零售贷款结构优化进展（如低风险资产占比提升）及非息收入（尤其是财富管理）的增长韧性；
• 中长期需观察战略转型效果——能否通过“质量驱动”实现风险与收益的再平衡，同时依托集团综合金融优势（如保险、财富管理协同）培育新的收入增长点；
• 资产质量是关键变量，若零售贷款不良率持续上行，可能进一步限制业务扩张空间。