立讯精密汽车线束业务增速分析：2025年Q1超50%高增

立讯精密汽车线束业务增速分析报告

一、核心结论

立讯精密汽车线束业务（以“汽车互联产品及精密组件”为主要载体）近年来呈现高速增长态势：2024年该业务收入同比增速达48.69%，2025年第一季度延续高增趋势，同比增速超50%。其增长动力主要来自客户资源拓展、订单放量、产能扩张及明确的战略规划，未来在汽车智能化、电动化趋势下，中长期增长潜力显著。

二、当前增速：连续两年高增，2025年Q1延续强势

根据公开信息梳理，立讯精密汽车互联产品及精密组件业务（涵盖线束等核心产品）的收入及增速数据如下：

• 2023年：业务收入92.52亿元；
• 2024年：业务收入137.58亿元，同比增速48.69%；
• 2025年第一季度：同比增速超过50%，延续高速增长趋势。

从数据看，该业务增速显著高于传统消费电子业务（受行业周期影响增速放缓），已成为公司第二成长曲线的核心支撑。

三、增长驱动因素分析：客户、订单、产能与战略四重保障

立讯精密汽车线束业务的高速增长并非偶然，其背后是客户资源突破、订单放量、产能扩张及长期战略规划的协同作用。

（一）客户与订单优势：高端资源导入+头部客户绑定

1. 收购莱尼集团的协同效应：通过收购德国莱尼集团（全球汽车线束龙头），立讯精密快速获取博世等国际高端车企客户资源，同时与奇瑞成立联合研发中心，进一步拓展国内自主品牌客户群体。
2. 头部车企订单落地：已获得特斯拉Cybertruck中空模组稳定供货资格，并承接2万台DGX NVL72服务器订单（与汽车电子相关），头部客户的订单放量直接拉动短期收入增长。

（二）产能扩张：多基地布局支撑长期需求

为匹配高速增长的订单需求，立讯精密近年来加速汽车线束产能建设：

• 2025年3月：与芜湖高新区签约动力总成及智能域控产品项目，聚焦新能源汽车核心部件；
• 2025年3月：启动深圳宝安高速互联精密模组智造基地建设，强化高速连接器与线束的协同生产能力；
• 2024年12月：启动邯郸新能源汽车电子配件产业园项目（总投资约7.8亿元），打造新能源汽车线束智能制造基地，目标提升产能以满足市场需求。

产能的持续扩张为业务规模的进一步增长提供了硬件支撑。

（三）战略目标明确：中长期增长路径清晰

公司对汽车业务的战略定位明确，提出**“5-7年内追平自身线束盈利水平，联手莱尼打造全球汽车线束连接器行业领导厂商”的短期目标，以及“2035年汽车业务营收扩大至2000亿元”**的长期愿景。战略规划的清晰性不仅为内部资源投入提供方向，也增强了市场对其增长可持续性的信心。

四、风险提示

尽管当前增速强劲，但需关注以下潜在风险：

1. 汽车行业需求波动：若新能源汽车销量增速放缓或传统燃油车线束需求下滑，可能影响业务增速；
2. 客户集中度风险：当前订单高度依赖特斯拉、博世等头部客户，若单一客户订单收缩，短期收入可能承压；
3. 产能爬坡不及预期：新基地建设周期较长，若设备调试、人员培训进度滞后，可能影响产能释放节奏。

五、投资启示

立讯精密汽车线束业务当前处于高速成长期，短期受益于头部客户订单放量与产能扩张，中期依托战略规划与技术协同，长期有望在汽车智能化、电动化趋势下成长为全球线束龙头。对于投资者而言，该业务是公司估值提升的核心看点之一，建议持续关注其订单落地情况、产能利用率及客户拓展进展。