海康威视创新业务营收增长13.92%，汽车电子增速46.48% 金灵Gilin

海康威视创新业务营收增长分析报告

一、核心结论

根据海康威视2025年半年度报告，其创新业务2025年上半年实现营收117.66亿元，同比增长13.92%，显著高于公司整体营收增速（2024年全年3.53%、2025年Q1 4.01%），成为公司增长的重要驱动力。其中，汽车电子作为创新业务的核心子板块，上半年营收23.52亿元，同比增速高达46.48%，表现尤为突出。

二、创新业务营收增长的具体表现

营收规模与增速：显著高于公司整体
2025年上半年，海康威视创新业务营收为117.66亿元，同比增长13.92%（数据来源：海康威视2025年半年度报告）。对比公司整体营收增速（2024年全年3.53%、2025年Q1 4.01%），创新业务增速是整体的3倍以上，显示其在公司战略中的重要性逐步提升。
子业务分化：汽车电子高增长领跑
创新业务内部呈现分化特征，其中汽车电子表现最为亮眼：2025年上半年实现营收23.52亿元，同比增速高达46.48%，远超创新业务整体增速（13.92%）。这一增长可能与智能驾驶、车路协同等领域的需求扩张相关，反映出公司在汽车智能化赛道的技术积累与市场拓展成效。

三、创新业务与公司整体的增长对比

从公司整体财务表现看（数据来源：金灵量化数据库）：

营收增速：2024年全年营收同比增长3.53%，2025年Q1同比增长4.01%，增速相对平稳但偏低；
净利润增速：2024年全年净利润同比下降13.29%，2025年Q1转为微增0.40%，显示盈利能力边际改善但仍承压。

创新业务的高增速（13.92%）与公司整体的低增长形成鲜明对比，表明创新业务已成为海康威视突破传统业务增长瓶颈的关键方向。

四、创新业务的营收占比与发展潜力

根据2024年财报数据（金灵量化数据库），海康威视创新业务（包括汽车电子、机器人业务、智能家居、其他创新业务）全年总收入为159.79亿元，占公司总营收的7.37%。尽管当前占比仍较低（智能物联产品及服务为第一大收入来源，占比42.65%），但创新业务的高增速（2025年上半年13.92%）有望推动其在总营收中的占比持续提升，长期或成为公司第二增长曲线。

五、风险提示

创新业务的高增长依赖技术迭代与市场需求扩张，需关注以下潜在风险：

技术竞争风险：汽车电子、机器人等领域技术更新快，若公司研发投入不及预期，可能导致市场份额被挤压；
需求波动风险：创新业务下游多为新兴领域（如智能驾驶、工业机器人），需求受宏观经济与政策影响较大，存在阶段性波动可能。

六、投资启示

海康威视创新业务的高增速（13.92%）显著优于公司整体表现，尤其是汽车电子的超高速增长（46.48%）验证了其在新兴赛道的竞争力。尽管当前创新业务占比仍低（7.37%），但其作为战略重点的定位明确，未来有望通过持续的技术投入与市场拓展，逐步提升对公司整体营收的贡献。建议关注创新业务的长期增长持续性及子板块（如汽车电子）的市场份额变化。