2025年08月下旬 深天马A OLED产线稼动率分析：现状与投资启示

深天马A（000050.SZ）OLED产线稼动率分析报告

一、核心结论

截至当前可获取的公开信息（2025年8月），深天马A未在官方渠道（如定期报告、投资者互动平台）或权威第三方（券商研报、行业分析）中披露其OLED产线稼动率的具体百分比数据（如70%、80%等）。但根据2024年公司接受机构调研时的表述，其两条柔性OLED产线（武汉G6、厦门G6）在当年前三季度保持“良好稼动率”，且下游OLED手机显示产品需求稳定，手机面板出货量同比增长约76%，主要用于支持多品牌客户旗舰机型的开案与量产。

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二、关键信息梳理与解读

1. 稼动率的定义与行业意义

稼动率（产能利用率）是衡量产线实际生产效率的核心指标，计算公式为“实际产出/设计产能×100%”。对于半导体显示行业（如OLED面板），稼动率直接影响单位成本（固定成本分摊）、毛利率及现金流健康度：高稼动率意味着产能充分利用，可摊薄折旧与运营成本；反之则可能导致资源闲置与成本压力。

2. 深天马A OLED产线的公开信息

根据2024年深天马A接受机构调研时的官方表述（信息来源：公司投资者关系活动记录）：

• 业务增长表现：2024年前三季度，公司OLED手机业务规模快速增长，产品规格（如高刷新率、折叠屏等）显著提升，两条柔性OLED产线的手机面板出货量同比增长约76%。
• 稼动率状态：下游OLED手机显示产品需求稳定，两条柔性OLED产线保持“良好稼动率”，能够积极支持多品牌客户（推测为国内主流手机厂商）旗舰机型的开案与量产。

3. 信息局限性说明

尽管公司明确提到“良好稼动率”，但未披露具体百分比数据（如80%或90%），也未区分武汉G6、厦门G6两条产线的稼动率差异。这一信息缺口可能与以下原因相关：

• 行业惯例：OLED产线属于重资产投入（单条G6产线投资超百亿元），稼动率为敏感经营数据，部分企业选择不公开具体数值以避免竞争信息泄露。
• 数据更新滞后：当前时间为2025年8月，而可获取的最新信息仅截至2024年，需关注公司2025年中报或后续投资者调研中的补充披露。

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三、潜在影响与投资启示

1. 对公司经营的影响

“良好稼动率”结合出货量高增长（同比+76%），可侧面反映深天马A OLED产线的运营效率与市场竞争力：

• 成本优化：高稼动率有助于摊薄产线折旧（占OLED面板成本的30%-40%），提升毛利率；
• 客户粘性：支持旗舰机型量产，表明公司技术能力（如柔性屏良率、规格适配性）获得头部客户认可，长期订单稳定性增强。

2. 需关注的后续信号

投资者可通过以下渠道跟踪稼动率变化：

• 定期报告：关注2025年中报/年报“管理层讨论与分析”中对OLED业务的产能利用率描述；
• 投资者互动：通过深交所互动易平台提问，要求公司补充披露稼动率具体数值或分产线数据；
• 行业需求：若下游手机厂商（如华为、小米）旗舰机型出货量超预期，或折叠屏渗透率加速提升，可能进一步推高深天马A OLED产线稼动率。

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四、总结

深天马A OLED产线当前处于“良好稼动率”状态，且受益于手机显示需求增长，出货量快速提升。但具体百分比数据及分产线差异仍需等待公司进一步披露。建议投资者持续关注公司经营动态及行业需求变化，以更精准评估其产能效率与盈利潜力。