2025年08月下旬 中芯国际毛利率变化趋势分析（2018-2025年）

要分析中芯国际（688981.SH/00981.HK）毛利率的变化趋势，需结合券商API数据（如2024年年报、2025年一季报预告）及网络公开信息（如公司财报指引、行业新闻），梳理其2018年以来的毛利率波动情况：

一、毛利率历史趋势梳理（2018-2024年）

1. 2018-2021年：波动上升期
   2018-2021年，中芯国际毛利率呈波动上升态势，2021年毛利率达到30%左右（1）。此阶段增长主要受益于半导体行业景气度提升、产能利用率提高及产品结构优化（如高端制程占比提升）。

2. 2022-2024年一季度：持续下降期
   2022年后，受消费电子需求疲软（如手机、PC销量下滑）、美国出口管制（部分客户延迟下单）及成本上升（如晶圆代工成本、研发投入增加）等因素影响，毛利率逐步下滑：

   • 2023年一季度毛利率20.8%（3）；
   • 2023年四季度毛利率16.4%（3）；
   • 2024年一季度毛利率13.7%（3），创近年新低。

3. 2024年二季度以来：逐步回升期
   2024年二季度起，随着下游需求恢复（如AI、汽车半导体需求增长）及成本控制措施见效，毛利率逐步回升：

   • 2024年三季度毛利率18%-20%（4，环比一季度提升约4-6个百分点）；
   • 2024年四季度毛利率22.6%（2，环比三季度提升约2-4个百分点）；
   • 2024年全年毛利率19%（2，较2023年的约17%有所改善）。

二、2025年最新趋势（一季度预告）

根据2025年2月公司财报指引，2025年一季度毛利率预计为19%-21%（2），较2024年四季度的22.6%略有回落，但整体保持稳中有升的态势。

三、趋势总结

中芯国际毛利率的变化可分为三个阶段：

1. 上升期（2018-2021年）：受益于行业景气度提升及产能利用率提高，毛利率从2018年的约20%升至2021年的30%左右；
2. 下降期（2022-2024年一季度）：受消费电子需求疲软、出口管制及成本上升影响，毛利率持续下滑至13.7%的低点；
3. 回升期（2024年二季度至今）：随着下游需求恢复（如AI、汽车半导体）及成本控制，毛利率逐步回升至2024年四季度的22.6%，2025年一季度预计保持19%-21%的水平。

注

数据来源：

• 券商API数据（2024年年报、2025年一季报预告）0；
• 网络公开信息（2018-2021年毛利率、2023-2024年季度毛利率）1234。

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