2025年08月下旬 兆易创新2023-2025年毛利率变化分析及未来展望

兆易创新毛利率变化分析（2023-2025年）

一、近年毛利率走势概述

根据券商API数据0及网络搜索结果1245，兆易创新毛利率呈现**“2023年下滑、2024年回升、2025年保持稳定”**的趋势，具体数据如下：

• 2023年：全年毛利率约34.42%（2023H1为33.43%），同比下降13.2个百分点；
• 2024年：全年毛利率回升至38.00%，同比上升3.58个百分点；
• 2025年上半年：根据2025年半年报数据计算（营收41.50亿元，营业成本26.06亿元），毛利率约37.21%，较2024年略有下降，但符合机构对2025年毛利率（37.84%）的预期1。

二、毛利率变化原因分析

1. 2023年下滑：价格承压+需求疲软
   2023年，半导体行业需求复苏缓慢，市场竞争激烈，存储芯片等核心产品价格大幅下降，导致毛利率显著下滑。2023H1数据显示，公司营收同比减少37.97%，净利润同比减少78%，主要受价格下跌拖累24。

2. 2024年回升：需求回暖+价格上涨
   2024年，消费市场需求逐步回暖，存储芯片出货量增加，且产品价格触底反弹（4Q23多条产品线价格接近底部，2024年价格持续普涨）。同时，公司通过优化产品结构（如存储芯片占比提升），带动毛利率回升至38.00%45。

3. 2025年稳定：成本控制与需求支撑
   2025年上半年，公司毛利率保持在37%以上，主要受益于：① 存储芯片市场需求持续增长（如AI、消费电子等领域）；② 成本控制措施见效（营业成本增速低于营收增速）；③ 产品结构优化（高毛利率产品占比提升）。机构预计2025年毛利率将维持在37.84%左右1。

三、未来展望

根据机构预测1，兆易创新2025年毛利率将保持稳定，主要驱动因素包括：① 存储芯片价格保持韧性（需求端AI、5G等领域增长）；② 公司研发投入持续增加（2024年研发费用同比增长13.38%），推动产品升级与毛利率提升；③ 产能扩张（如12英寸晶圆厂投产），降低单位成本。

综上，兆易创新毛利率在2023年受行业环境影响下滑后，2024年以来逐步回升，2025年保持稳定，体现了公司对成本的控制能力及产品结构优化的成效。