恒瑞医药创新药研发进展（2024-2025年）
2024年，恒瑞医药创新药销售收入（含税）达
138.92亿元
，同比增长
30.60%
，占总营业收入（279.85亿元）的
50%以上
，成为业绩增长的核心引擎。其中：
医保覆盖产品
：瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等医保目录内产品进院加快，收入持续增长；非医保产品
：阿得贝利单抗虽未纳入国家医保，但因疗效显著进入多地惠民保，收入贡献进一步扩大；老产品稳健增长
：卡瑞利珠单抗、吡咯替尼等上市较早的创新药，通过新适应症获批及循证医学证据积累，保持稳健增长[1][2][3][5]。
2024年以来，公司创新药获批节奏加快，共
4款1类创新药
（富马酸泰吉利定、夫那奇珠单抗、瑞卡西单抗、硫酸艾玛昔替尼）及
5项新适应症
（涉及氟唑帕利、阿帕替尼、恒格列净、泰吉利定）上市，涵盖神经科学、自身免疫、心血管等领域。截至目前，公司已在国内获批
19款1类创新药
和
4款2类新药
，创新产出能力处于行业领先水平[2][5]。
公司预计
2025-2027年
将分别有
11项、13项、23项
新产品/新适应症获批，覆盖肿瘤、自身免疫、代谢等关键领域，重点管线包括：
肿瘤领域
：
- 2025年：SHR-A1811（ADC药物）非小细胞肺癌适应症；
- 2026年：达尔西利乳腺癌辅助适应症；
- 2027年：SHR-A1811乳腺癌、结直肠癌适应症，HER3 ADC药物SHR-12009非小细胞肺癌适应症，吡咯替尼乳腺癌延长辅助适应症；
自身免疫领域
：
- 2025年：艾玛昔替尼（JAK1抑制剂）强直性脊柱炎、类风湿关节炎适应症，夫那奇珠单抗强直性脊柱炎适应症；
- 2026年：艾玛昔替尼斑秃适应症；
- 2027年：艾玛昔替尼特应性皮炎适应症；
代谢领域
：GLP-1/GIP受体激动剂等产品在推进中[2]。
2024年，公司研发投入
82.28亿元
（创历史新高），其中费用化研发投入
65.83亿元
，
研发投入占销售收入比重达29.40%
（含资本化部分），
研发费用率（费用化部分）为23.5%
。持续的高投入为管线推进提供了坚实保障[1][2][5]。
2024年，公司通过对外许可合作取得显著成果，收到
Merck Healthcare 1.6亿欧元
、
Kailera Therapeutics 1.0亿美元
等首付款，涉及：
GLP-1类创新药
：HRS-7535、HRS9531、HRS-4729（除大中华区外全球开发、生产、商业化权利）；ADC药物
：DLL3 ADC（SHR-4849）（除大中华区外全球权利）。
出海布局加速，成为业绩增长的第二引擎[3]。
恒瑞医药2024年创新药研发进展顺利，销售增长、管线推进、出海合作均取得显著成果。未来，随着
2025-2027年11/13/23项新产品/新适应症
的逐步获批，以及国际化布局的深化，创新驱动的增长模式将持续强化，长期发展潜力显著。
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