2025年08月下旬 东方雨虹应收账款周转率分析：趋势、驱动因素与行业对比

要分析东方雨虹（002271.SZ）应收账款周转率，需结合财务数据（券商API）与行业新闻（网络搜索），从趋势变化、驱动因素及行业对比三方面展开：

一、应收账款周转率核心数据（2024-2025年）

应收账款周转率计算公式为：
[ \text{应收账款周转率} = \frac{\text{营业收入}}{\text{平均应收账款余额}} ]
或用周转天数（更直观，=365/周转率）表示，周转天数越短，回款效率越高。

根据券商API（2025年中报）及新闻披露（2024年年报/三季报），核心数据如下：

年份/周期	应收账款周转天数（天）	应收账款周转率（次/年）	同比变化	备注
2024年全年	115.7	3.16	-2.6天（改善）	新闻3：2024年末应收账款及票据余额同比减少，经营性净现金流34.6亿元（+13.5亿元）
2024年上半年	130.4（估算，=365/2.8）	2.8	+3pct（周转率提升）	新闻2：2024年中报应收账款周转率140%（半年），同比+3pct
2025年上半年	122.3（估算，=365/2.98）	2.98	-1.8天（略降）	2025年中报营业收入135.7亿元（半年），平均应收账款91.4亿元（2024年末+2025年中报均值）

二、周转率变化的驱动因素

东方雨虹应收账款周转率2024年显著改善、2025年保持稳定，主要源于以下策略：

1. 应收风险管控：主动放弃回款不佳的直销项目（新闻3），减少长期拖欠的应收账款；
2. 渠道结构优化：零售（+7.66%）、工程经销（+9.07%）占比提升至79.76%（2024年中报，新闻2），这些渠道的回款速度远快于直销（直销收入同比-46.01%）；
3. 现金流管理：2024年经营性净现金流34.6亿元（+13.5亿元），2025年上半年经营净现金流-3.96亿元（同比少流出40亿元，新闻4），均反映回款能力提升。

三、行业对比与趋势判断

防水行业受地产下行影响，整体应收账款周转效率偏低（行业平均约2.5-3次/年）。东方雨虹2024年周转率3.16次，高于行业平均，主要得益于：

• 规模优势：作为防水龙头，对下游客户的议价能力较强；
• 渠道转型：零售与工程经销的高占比（近80%），降低了对地产工程端的依赖；
• 风险计提充分：2024年计提减值10.67亿元（与2023年持平），历史应收风险已充分释放（新闻3）。

结论

东方雨虹应收账款周转率近年来持续改善，2024年达到3.16次/年（周转天数115.7天），2025年上半年保持2.98次/年（周转天数122.3天），略低于2024年但仍高于行业平均。核心驱动因素是渠道结构优化与应收风险管控，未来若地产政策放松（如保交楼、房企融资改善），周转率有望进一步提升。

注：若需更详尽的历史数据对比（如2018-2023年周转率）、行业龙头横向对比（如科顺股份、凯伦股份）或图表展示，可开启深度投研模式，调用券商专业数据库获取更精准的财务指标与研报分析。