2025年08月下旬 寒武纪2025上半年营收暴涨4347%：AI芯片商业化与国产替代驱动

根据券商API数据0及网络搜索结果1267，寒武纪2025年上半年营收大幅增长（实现营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%）的核心原因如下：

一、市场拓展与AI应用落地驱动收入爆发

公司持续深化市场拓展，积极推动人工智能（AI）应用场景落地，报告期内收入较上年同期大幅增长。具体来看：

• 云端智能芯片放量：旗下MLU系列云端芯片（如MLU370X）成功打入百度、阿里等头部互联网公司供应链，获得大规模订单，成为营收增长的主要引擎；
• 边缘计算场景落地：车规级芯片（如SD5223）、安防AI芯片等边缘端产品在车企（如国内主流新能源车企）、智慧城市项目中实现量产应用，贡献增量收入；
• IP授权业务增长：向其他芯片厂商授权NPU（神经处理单元）技术，获得一次性许可费及分成收入，丰富了收入结构。

二、国产替代加速与政策支持

作为国产AI芯片龙头，公司受益于半导体领域“自主可控”政策推动（如新基建、东数西算工程），政府项目及国企、科研机构的采购需求显著增加。例如，公司参与国家级AI算力项目，获得地方政府智算中心建设订单，进一步扩大了市场份额。

三、客户结构优化与大订单落地

公司通过战略客户合作优化客户结构，与中科曙光、华为替代方案等大客户签订长期合同，推动营收骤增。此外，北向资金二季度加仓27.87万股（截至6月30日持有1570.4万股），反映市场对其长期增长潜力的认可。

四、研发投入效率提升

公司保持较高强度研发投入（研发投入较上年同期增长2.01%），但由于营业收入增长幅度（4347.82%）远高于研发投入增长幅度，研发投入占比（15.85%）较上年同期大幅下降（减少675.07个百分点），进一步释放了利润空间（净利润同比扭亏为盈，实现10.38亿元）。

综上，寒武纪2025年上半年营收增长主要由AI应用场景落地、国产替代需求爆发、产品线商业化突破及客户结构优化共同驱动，叠加研发投入效率提升，推动公司实现业绩反转。