2025年08月下旬 布鲁可变形金刚产品毛利率分析：2024年约52%

根据网络搜索结果，布鲁可（00325）作为主要从事拼搭角色类玩具的企业，其变形金刚产品作为核心授权IP之一（2024年占总收入的20.26%），其毛利率情况可通过公司整体毛利率及相关经营数据间接反映：

1. 整体毛利率表现：

   • 2024年第一季度，布鲁可毛利率为52.0%1；
   • 2024年上半年，毛利率进一步提升至52.9%4；
   • 2024年全年，毛利率保持稳定，为52.63%，与上半年基本持平2。

2. 变形金刚产品贡献：
   变形金刚作为布鲁可三大核心IP（奥特曼、变形金刚、英雄无限）之一，2024年收入达4.54亿元，占比20.26%，且收入增速显著（2023年1.25亿元，2024年同比增长263.2%）2。由于公司整体毛利率保持稳定，且核心IP产品为收入主要来源，变形金刚产品的毛利率应与公司整体毛利率水平接近，约为52%左右。

3. 盈利能力支撑：
   布鲁可毛利率的稳定增长主要得益于规模经济效应（销售费用率从2023年的约20%降至2024年的12.63%）及核心IP的高附加值2。变形金刚作为全球知名IP，其产品的溢价能力较强，进一步支撑了毛利率的稳定。

综上，布鲁可变形金刚产品的毛利率大致与公司整体毛利率一致，2024年约为52%左右，处于行业较高水平。

（注：以上数据均来源于网络公开信息，未获取到变形金刚产品单独的毛利率数据，此处为基于公司整体数据的合理推断。）