2025年08月下旬 美团Q2净利润为何低于预期？核心业务下滑与新业务亏损解析

根据网络搜索结果123，美团2025年第二季度净利润低于预期的核心原因可归纳为以下两点：

一、核心本地商业分部盈利能力大幅下滑（主要拖累）

美团第二季度核心本地商业（外卖及本地生活服务）收入为653亿元，同比增长7.7%，仍是公司主要收入来源，但经营利润同比暴跌75.6%至37亿元，经营利润率从去年同期的25.1%骤降至5.7%（降幅19.4个百分点）。
主要原因是市场“非理性竞争”引发的价格战与补贴潮：为维持市场份额，公司在配送补贴、商家激励及用户优惠方面大幅增加投入，导致获客成本上升、单均利润被严重压缩。尽管平台交易量保持增长，但利润空间被剧烈挤压。

二、新业务板块持续投入导致亏损扩大

美团新业务（社区电商、即时零售、海外业务）仍处于投入期，第二季度经营亏损扩大至19亿元（同比增加）。主要支出包括：

• 海外市场扩张（如东南亚、中东等地区）的前期投入；
• 即时零售、社区电商的基础设施建设成本（如仓储、物流网络）。
  这些投入尚未形成规模化盈利，进一步拖累了整体净利润。

总结

美团第二季度净利润低于预期的核心矛盾是核心业务因竞争加剧导致盈利崩溃，叠加新业务持续投入的亏损，两者共同作用使得调整后净利润同比下降89%，远不及市场预期。