贝壳传统业务转型进展分析（2025年上半年最新情况）
一、传统核心业务（存量房+新房）：基本盘稳固，增长韧性凸显
贝壳的传统业务以存量房交易（二手房）和新房交易为核心，2025年上半年保持稳定增长，巩固了行业龙头地位：
- 存量房业务：2025年上半年净收入136亿元，同比增长4.0%；总交易额11638亿元，同比增长13.7%。二手房交易单量占平台房产买卖交易单量的比例进一步提升至超过75%，反映出存量房市场的主导地位持续强化。
- 新房业务：2025年上半年净收入167亿元，同比大幅增长29.9%；总交易额4876亿元，同比增长26.0%。增长主要受益于市场复苏（如政策支持刚需购房）及贝壳对新房渠道的深化拓展（如与房企合作的“新房通”平台）。
二、转型关键：非房产交易服务（新兴业务）成为第二增长曲线
贝壳的转型核心是从“房产交易平台”向“居住服务平台”延伸，非房产交易服务（租赁、家装、新兴业务）占比快速提升，2025年上半年占总收入比重超过38%，成为增长的主要驱动力：
- 房屋租赁服务：2025年上半年收入108亿元，同比暴增85.2%；在管房源量超59万套，同比增长超88%。增长主要来自“贝壳租房”平台的规模化扩张（如整合分散式房源、推出“品质租房”标准）及市场对租赁需求的持续增长（如年轻群体租房刚需）。
- 家装家居业务：2025年上半年净收入75亿元，同比增长16.5%；2024年总交易额169亿元，同比增长27.3%（2024年年报数据）。家装业务通过“贝壳家装”平台整合设计、施工、建材等环节，推出“整装套餐”等标准化产品，提升了客户转化率及复购率。
- 其他新兴业务：2025年上半年收入约8亿元，主要包括房产金融（如按揭贷款服务）、房产后服务（如维修、保洁）等，目前处于培育期，但增长潜力较大。
三、转型支撑：财务数据与线下网络的协同强化
- 财务表现：2025年上半年总收入493亿元，同比增长24.1%；经调整净利润32.14亿元，保持健康水平。2024年净收入935亿元，同比增长20.2%；EBITDA48.98亿元，同比增长15.6%（2024年年报数据），反映出业务结构优化带来的盈利韧性。
- 线下网络扩张：2025年上半年活跃门店数量58664家，同比增长超32%；活跃经纪人数量491573名，同比增加19.5%。线下门店的扩张不仅支撑了传统交易业务的增长，也为租赁、家装等新兴业务提供了线下获客与服务场景（如门店展示家装样板间、租赁房源推荐）。
- 数字化与AI赋能：贝壳持续投入AI技术（如“贝壳大脑”智能推荐系统、“VR看房”工具），提升交易效率与客户体验。2025年一季度，AI工具帮助经纪人降低了约20%的沟通成本，客户转化率提升15%（管理层披露）。
四、转型挑战与未来展望
- 挑战：1）房地产市场波动（如调控政策变化）仍可能影响传统业务增长；2）新兴业务（如家装）的标准化与规模化仍需时间，竞争压力（如与土巴兔、齐家网等平台竞争）较大；3）线下门店扩张带来的成本压力（如租金、人力成本）需平衡。
- 展望：随着中国房地产市场从“增量时代”进入“存量时代”，贝壳的存量房交易与居住服务（租赁、家装）业务将迎来更大增长空间。管理层表示，未来将继续聚焦“一体三翼”战略（以房产交易为主体，租赁、家装、新兴业务为三翼），强化AI与线下网络的协同，推动业务向“全生命周期居住服务”升级。
综上，贝壳的传统业务转型已取得显著进展：传统核心业务（存量房、新房）保持稳固，新兴业务（租赁、家装）快速增长并成为第二增长曲线，财务数据与线下网络支撑转型深化。未来，随着居住服务需求的持续升级，贝壳的转型潜力有望进一步释放。