美团二季度营收增长11.7%的驱动因素分析

要分析美团2025年第二季度营收增长11.7%（至918亿元）的驱动因素，需结合

、及等多维度数据，以下是具体拆解：

核心本地商业是美团营收的主要来源（占比约71%），其增长主要由

、及三大板块拉动：

1. 即时零售（闪购）：高增速的“引擎”
   
   2025年二季度，美团闪购实现
   订单量与交易金额双强劲增长
   ，核心驱动因素包括：
   • 消费场景延伸
     ：从传统食杂向3C数码、美妆母婴、大小家电等
     高客单价品类
     扩张（618期间，手机、白酒、奶粉等商品成交额同比增长2倍），提升了单客价值。
   • 履约能力强化
     ：截至二季度，全国布局
     超5万家闪电仓
     ，支持“30分钟到家”的确定性体验，扩大了本地小店的服务半径（覆盖更多用户）。
   • 峰值订单突破
     ：7月份即时零售日订单量峰值超1.5亿单，全量配送平均送达时间34分钟，核心用户黏性进一步提升（用户年均交易频次创历史新高）。

2. 到店业务：订单量高增长
   
   二季度到店业务
   订单量同比增长超40%
   ，年活跃商户数再创新高。主要得益于：
   • 供给侧创新
     ：联合800多个头部连锁餐饮品牌开设
     5500家品牌卫星店
     （计划年底超1万家），通过数字化赋能优化商户运营成本（如降低选址、人力成本），提升经营效率，吸引更多商户入驻。
   • 节日消费拉动
     ：“五一”黄金周期间，美团酒旅交易规模创历史峰值，成为到店业务的重要增量。

新业务（如美团优选、小象超市等）虽仍处于亏损状态（经营亏损18.8亿元，同比扩大43.1%），但

显著高于核心业务，成为整体营收增长的重要补充。其增长主要来自：

• 用户拓展与场景渗透
  ：通过“低价策略”（如拼好饭）及社区团购模式，吸引下沉市场用户，扩大用户覆盖范围（美团App月活跃用户突破5亿）。
• 运营效率提升
  ：优选、小象超市等业务通过优化供应链（如产地直采、仓配一体化），降低成本的同时提升了商品性价比，推动订单量增长。

1. 用户基础扩大
   ：美团App月活跃用户突破5亿，核心用户（高频消费群体）的
   年均交易频次创历史新高
   ，说明用户活跃度与忠诚度提升，带动了复购率与订单量增长。
2. 营销投入拉动
   ：二季度销售及营销开支达225亿元（同比+51.8%），主要用于
   用户激励
   （如优惠券、满减活动）及
   推广宣传
   （应对外卖、即时零售行业的激烈竞争），有效提升了用户转化率与订单量。

美团2025年二季度营收增长11.7%的核心逻辑是：

• 核心本地商业的稳健增长
  （即时零售、到店业务的高订单量与高客单价）；
• 新业务的快速拓展
  （成为营收增长的“第二曲线”）；
• 用户基础的扩大与活跃度提升
  （月活超5亿，交易频次创新高）；
• 供给侧的创新
  （卫星店、闪电仓等模式优化商户运营，提升供给能力）。

这些因素共同推动了美团在餐饮外卖、即时零售、到店酒旅等核心赛道的市场份额巩固，支撑了整体营收的稳健增长。