要分析遥望科技（002291.SZ）自营产品业务的表现，需结合
公司基本信息、财务数据及业务结构
综合判断，核心结论为：
自营产品（主要为鞋履自有品牌）收入占比低、盈利能力弱，且转型期的减值计提与费用压力加剧了亏损，对整体业绩形成拖累
。
根据公司公开信息[0]，遥望科技的自营产品主要为
鞋履自有品牌
，包括“ST&SAT（星期六）”“D:FUSE（迪芙斯）”“SAFIYA（索菲娅）”“SATURDAY MODE”“FONDBERYL（菲伯丽尔）”等，属于“服装鞋类”业务板块。这些品牌主要通过线下自营渠道（已逐步缩减）及线上平台销售，是公司传统业务的核心组成部分。
从业务结构看，自营产品（鞋履自有品牌）的收入占比极低。以2024年数据为例[3]：
- 自营品牌与品牌经销收入为
2.38亿元
，占总营收的5.01%
（总营收47.42亿元）；
- 同期，互联网广告（占比95.06%）、社交电商（占比54.22%）等数字营销业务是收入核心，自营产品的贡献可忽略不计。
2025年上半年，鞋履业务仍在
缩减线下自营渠道
[0]，新业务（如品牌联营联销）尚未形成规模，收入增长持续乏力。
自营产品的毛利率显著低于公司其他业务，且呈下滑趋势：
- 2024年，自营品牌与品牌经销的毛利率仅为
9.09%
[3]，远低于服装鞋类板块的39.43%
（主要来自品牌经销）；
- 2024年上半年，自营品牌收入1.69亿元，毛利率
23.32%
[1]，虽高于2024年末，但仍低于行业同类品牌（如百丽国际鞋履业务毛利率约40%），反映出自营品牌的产品竞争力与成本控制能力较弱。
2025年上半年，自营产品业务的亏损进一步扩大，主要受以下因素影响[0]：
存货跌价与坏账计提
：由于线下自营渠道收缩，库存积压严重，公司计提了大额存货跌价准备；同时，应收账款回收困难，坏账损失增加，两者合计对利润形成负面拖累
。费用摊销压力
：公司近年来布局的创新业务（如25万方商业综合体“X27”）的前期投入（装修、租金等）需持续摊销，2025年上半年摊销费用约1.2亿元
[0]，直接挤压了自营产品的利润空间。
自营产品业务的亏损是公司整体业绩下滑的重要原因之一。2025年上半年，公司
归属于上市公司股东的净利润为-2.56亿元
[0]，其中：
- 鞋履业务的亏损（含减值计提与费用摊销）是主要拖累项；
- 同期，数字营销业务（如直播、创新业务）的费用（如人力成本、运营费用）大幅增加（超过核心业务收入增长），进一步加剧了利润收缩。
业务结构失衡
：自营产品（鞋履）收入占比极低，依赖数字营销业务拉动增长，抗风险能力弱；盈利能力不足
：毛利率远低于行业平均，主要因产品竞争力下降、库存管理不善及费用控制不力；转型压力大
：线下自营渠道收缩导致库存与坏账风险暴露，新业务（如品牌联营）尚未形成规模效应，短期难以改善盈利状况。
遥望科技的自营产品业务（鞋履自有品牌）
表现疲软
，收入占比低、盈利能力弱，且转型期的减值与费用压力加剧了亏损，对整体业绩形成明显拖累。未来需通过
优化产品结构、提升线上渠道效率、降低运营成本
等方式改善自营业务的盈利能力，否则将持续成为业绩包袱。
（注：以上数据均来源于公司公开财务报告及券商API数据[0]。）