要分析美团配送服务收入增速放缓的原因，需结合财务数据（券商API）与市场动态（网络搜索），从竞争环境、成本压力、市场饱和、需求变化等核心维度展开：
一、行业竞争加剧，市场份额与单量增长承压
美团配送服务的核心是即时外卖订单，其收入增速高度依赖单量扩张。但近年来，京东、抖音等新玩家入局，直接分流了美团的用户与商户资源：
- 京东外卖：2024年以“0佣金”策略高调入局，2025年4月日单量突破500万单，迫使美团降低商家佣金率至4%-6%（原为13%-15%），压缩了配送服务的利润空间；
- 抖音本地生活：通过直播低价团购、“到店套餐”分流到店业务用户，导致美团到店酒旅订单量增速放缓，间接影响外卖配送的联动增长。
竞争加剧导致美团外卖单量增速持续下滑：2024年即时配送日订单峰值虽达9800万单，但配送服务收入增速从2023年的25%降至19.5%（券商API数据），单量增长乏力直接拖累收入增速。
二、骑手成本刚性攀升，挤压利润空间
配送服务的核心成本是骑手薪酬与福利，近年来政策与市场因素推动成本大幅上升：
- 社保新政压力：2025年起，监管要求为骑手缴纳社保，预计每年增加成本50-80亿元，单均配送成本上升0.3-0.5港元；
- 人工成本上涨：随着劳动力市场供需变化，骑手薪资持续提升，2024年美团配送成本占核心本地商业营收的39%（同比增加18%），成为配送业务利润增长的主要承压点。
成本刚性上升导致美团无法通过提价转移压力（否则会流失用户），只能通过优化配送效率（如无人机配送）缓解，但短期难以逆转成本对收入增速的抑制。
三、市场饱和与用户需求变化，单量增长瓶颈显现
外卖市场已进入成熟期，用户增长放缓（2024年外卖用户渗透率超70%），且需求向健康化、多元化转型：
- 健康餐饮需求：消费者从传统快餐转向低糖低卡、有机餐饮，而美团的产品结构调整迟缓，未能及时匹配需求，导致部分订单流失；
- 即时零售分流：美团闪购（“30分钟万物到家”）等即时零售业务增长迅速（2025年GMV预计突破4000亿元），但该业务的配送收入占比低于外卖，分流了部分外卖订单的增长潜力。
四、补贴与营销成本增加，拖累收入增速
为应对竞争，美团被迫加大用户与商户补贴：
- “神会员”体系：覆盖70%商户的优惠策略，短期内拉动了用户黏性，但长期来看，补贴成本侵蚀了配送服务的收入增长（补贴部分抵消了单量增长带来的收入提升）；
- 广告投放竞争：与抖音争夺商家广告投流，导致广告收入增速放缓（2024年广告收入增速17.7%，低于佣金收入的23.9%），间接影响配送服务的联动增长。
总结：增速放缓的核心逻辑
美团配送服务收入增速放缓是竞争加剧（市场份额挤压）、成本刚性（骑手社保）、市场饱和（单量瓶颈）、需求变化（结构调整）四大因素共同作用的结果。其中，竞争与成本是短期压力，市场与需求是长期挑战。若要逆转增速放缓，美团需强化即时零售（闪购、生鲜）的配送能力，优化骑手成本结构（如无人机配送），并提升健康餐饮的供给匹配度。
（注：以上分析结合了券商API提供的2024年美团财务数据，以及网络搜索的市场动态。）