要分析芒果超媒（300413.SZ）的现金流状况，需从经营活动、投资活动、筹资活动现金流及现金等价物余额等核心指标展开，以下是具体结论：
一、经营活动现金流：收现能力较强，净现金流为正
经营活动是企业现金流的核心来源，芒果超媒2025年上半年（截至6月30日）经营活动现金流表现稳健：
- 销售商品/提供劳务收到的现金：62.85亿元（6,284,635,808.72元），高于同期营业收入（59.64亿元），说明公司收入转化为现金的能力较强，应收账款未出现大幅积压（应收账款余额为42.06亿元，较期初略有增加，但收现比仍保持在1.05以上）。
- 经营活动净现金流（NCF_经营）：4.60亿元（460,068,739.04元），正数且保持稳定，主要得益于主营业务（如媒体内容、广告、会员服务）的现金流入持续覆盖了采购、职工薪酬及税费等支出（购买商品支付40.15亿元，支付职工薪酬8.48亿元，支付税费2.95亿元）。
二、投资活动现金流：大额净流出，主要用于长期资产投入
投资活动现金流反映企业对未来的布局，芒果超媒2025年上半年投资活动现金流净流出5.98亿元（-598,000,863.55元），主要原因是：
- 购建长期资产支出：8.54亿元（85,412,089.14元），用于无形资产（如版权、技术）及固定资产的投入（资产负债表中无形资产余额达85.12亿元，较期初增长约5%），符合其“内容+科技”双引擎的发展战略。
- 对外投资支出：未披露具体项目，但投资活动现金流流出较大，可能涉及对外股权投资或产业并购（如布局影视、游戏等领域）。
三、筹资活动现金流：净流出，源于股利分配与借款偿还
筹资活动现金流反映企业资金来源与分配情况，芒果超媒2025年上半年筹资活动现金流净流出1.40亿元（-139,863,280.6元），主要原因是：
- 分配股利/偿付利息：支付1.22亿元（121,731,500元），其中股利分配占比约80%（符合公司历年高分红策略）；
- 借款净减少：取得借款8373万元，但偿还借款及利息超过了新增借款，导致筹资活动现金流为负。
四、期末现金及现金等价物余额：保持较高水平，但略有下降
- 期末现金及现金等价物：37.30亿元（3,729,973,015.31元），较期初（38.70亿元）减少1.40亿元，主要因筹资活动净流出（分配股利、偿还借款）所致；
- 自由现金流：约3.70亿元（369,751,782.51元），为经营活动净现金流减去投资活动中的资本支出（购建长期资产），说明公司经营活动产生的现金流能覆盖必要的投资支出，剩余现金流可用于股利分配或偿还债务，现金流稳定性较强。
总结：现金流状况整体稳定，需关注投资与筹资压力
芒果超媒的现金流特点可概括为：
- 经营活动现金流健康：主营业务收现能力强，净现金流为正，支撑企业日常运营；
- 投资活动现金流大幅流出：用于长期资产投入（如版权、技术），符合媒体公司的战略布局，但需关注投资回报周期；
- 筹资活动现金流为负：主要因股利分配与借款偿还，需平衡股利政策与资金需求；
- 期末现金余额充足：37亿元的现金及现金等价物能覆盖短期债务（短期借款3.38亿元），流动性风险低。
建议：关注公司投资项目的进展（如影视项目、技术研发）及筹资活动的变化（如是否新增借款或调整股利政策），这些因素将影响未来现金流状况。若需更深入分析（如与同行对比、历史趋势分析），可开启“深度投研”模式。