2025年08月下旬 芒果超媒广告收入变化分析：2022-2025年趋势解读

根据券商API数据及网络搜索结果，芒果超媒（300413.SZ）广告收入变化呈现**“先大幅下滑、后逐步恢复”**的趋势，具体情况如下：

1. 2022年：广告业务大幅下滑

2022年上半年，芒果超媒广告业务收入同比下降超30%（4）。主要原因包括：

• 广告行业整体景气度下滑（如互联网、消费等行业广告投放收缩）；
• 2021年同期广告收入基数较高（2021年为芒果TV广告业务峰值年份）。

2. 2024年：广告业务小幅收缩，降幅收窄

2024年，芒果超媒广告业务收入同比下降12%以内（1）。尽管仍处于下降区间，但降幅较2022年明显收窄，主要得益于：

• 优质内容驱动广告招商恢复（如《乘风破浪的姐姐4》《披荆斩棘的哥哥3》等综艺IP带动品牌投放）；
• 广告形式创新（如植入式广告、场景化营销等）提升单项目广告价值。

3. 2025年：广告业务回暖，有望实现同比增长

2025年以来，多家券商研报指出芒果超媒广告业务**“回暖迹象明显”**（235）。核心支撑包括：

• 行业景气度修复（2025年消费、互联网等行业广告投放逐步复苏）；
• 会员与广告协同效应增强（芒果TV会员规模破5000万，高粘性用户群体吸引品牌投放）；
• 内容储备充足（2025年推出《歌手2025》《大侦探9》等头部内容，为广告招商提供支撑）。

补充说明：广告收入在总收入中的占比变化

芒果超媒收入结构中，广告业务曾是核心收入来源（2021年占比约40%），但近年来会员收入增长较快（2024年会员收入破50亿元，占比超30%），广告业务占比有所下降，但仍是公司重要收入支柱。

数据来源：

• 券商API数据0（2025年中报总收入等）；
• 网络搜索结果12345（2022-2025年广告业务变化及研报分析）。