药明康德并购策略分析
一、核心战略背景
药明康德作为全球领先的制药及医疗器械研发开放式能力和技术平台企业（），其核心战略是通过一体化CRDMO（合同研发与生产服务）模式，为全球客户提供从药物发现到商业化生产的全产业链服务。并购作为实现这一战略的关键手段，聚焦于强化研发能力、拓展技术边界、完善全球布局及优化资源配置。
二、并购策略的主要方向
根据公开披露的并购事件及战略布局（-），药明康德的并购策略可归纳为以下三大核心方向：
1. 强化现有业务：内部增资与垂直整合
药明康德通过向核心子公司增资，巩固现有研发与生产能力。例如：
- 2018年5月，公司分别向苏州药明、天津药明、上海药明增资3.38亿元、3.84亿元、2亿元（），用于提升小分子药物研发及生产能力，强化CRDMO模式的核心竞争力。
- 此类并购属于垂直整合，旨在优化内部资源配置，提高运营效率，支撑现有业务的规模化扩张。
2. 拓展新技术领域：海外并购与技术获取
为应对生物医药行业的技术变革（如细胞治疗、基因治疗、寡核苷酸药物等），药明康德通过海外并购获取前沿技术及研发团队：
- 2021年，公司通过旗下基金先后收购Longwood Fund VI（1500万美元）、Sofinnova Capital X（2000万欧元）、C-Bridge Healthcare Fund GP V（3000万美元）等（、），聚焦于小分子药物、生物制品等领域的新技术研发。
- 2024年，收购LONGWOOD SPECIAL SITUATIONS FUND（500万美元）（），进一步强化在特殊场景药物研发的能力。
- 此类并购属于技术驱动型，旨在填补技术空白，拓展服务范围，满足客户对新兴疗法的需求。
3. 全球化布局：海外产能与市场拓展
药明康德通过并购加速全球产能建设，提升海外市场份额：
- 2023年，投资华平大健康产业投资（无锡宜兴）合伙企业（），旨在整合长三角地区的医疗健康资源，支撑全球客户的研发与生产需求。
- 2025年，减持药明合联（02268.HK）股权（累计出售8600万股，获益超20亿元）（-），回笼资金用于全球产能及能力建设，包括扩充先进生产设施、吸引人才及强化CRDMO模式。
- 此类并购及资本运作属于全球化布局，旨在优化全球资源配置，提升对海外客户的服务能力，巩固全球领先地位。
三、并购绩效与战略效果
根据《基于长、短期视角下药明康德企业连续跨国并购绩效研究》（）：
- 短期市场反应：部分并购事件引发负面超额收益率（如2021年收购Longwood Fund VI），主要源于市场对整合难度的担忧；但多数并购（如2018年子公司增资）获得正面反应，体现市场对其战略的认可。
- 长期绩效：并购后公司营运效率、盈利能力、偿债能力均优于行业平均水平（）。例如，2023年公司营收403.9亿元（同比增长12%），归母净利润98.1亿元（同比增长12%）（），主要得益于并购带来的研发能力提升及客户资源整合。
四、总结与展望
药明康德的并购策略以一体化CRDMO模式为核心，围绕“强化现有业务、拓展新技术、全球化布局”三大方向展开，通过技术驱动型并购、垂直整合及资本运作，实现了研发能力、服务范围及全球竞争力的提升。未来，随着生物医药行业的快速发展，药明康德有望继续通过并购整合全球资源，巩固其全球领先的研发平台地位。
（注：以上内容综合了网络搜索结果-及券商API数据。）