要分析药明康德（603259.SH）的估值水平，需结合2025年中报财务数据（截至2025年6月30日）及最新股价（2025年8月29日，103.3元/股），计算核心估值指标，并简要对比行业特征（注：行业排名工具未返回数据，需参考公开资料补充）。
一、核心估值指标计算（基于A股数据）
1. 市盈率（P/E）：反映股价与盈利的关系
- 基本EPS（中报）：3.01元/股（归属于母公司股东的基本每股收益）
- 年化EPS：3.01元/股×2（半年数据年化）= 6.02元/股
- 最新股价：103.3元/股
- 静态P/E（年化）：103.3 ÷ 6.02 ≈ 17.16倍
*注：若采用**TTM（滚动12个月）*数据，需合并2024年下半年及2025年上半年净利润，但工具未提供2024年下半年数据，暂用年化中报数据替代。
2. 市净率（P/B）：反映股价与净资产的关系
- 归属于母公司股东权益（中报）：599.12亿元（balance_sheet表中“total_hldr_eqy_exc_min_int”列）
- 总股本：28.72亿股（balance_sheet表中“total_share”列）
- 每股净资产（BVPS）：599.12亿元 ÷ 28.72亿股 ≈ 20.86元/股
- 最新股价：103.3元/股
- P/B：103.3 ÷ 20.86 ≈ 4.95倍
3. 市销率（P/S）：反映股价与收入的关系
- 中报总收入：207.99亿元（income表中“total_revenue”列）
- 年化总收入：207.99亿元×2 = 415.98亿元
- 总市值：103.3元/股×28.72亿股 ≈ 2967.08亿元
- P/S：2967.08亿元 ÷ 415.98亿元 ≈ 7.13倍
二、估值合理性分析
1. 增长支撑：2025年中报净利润85.61亿元（归属于母公司），同比增长101.92%（forecast表），主要驱动因素：
- 主营业务（CRDMO模式）持续增长；
- 出售WuXiXDC Cayman Inc.部分股权获得收益约32.10亿元（非经常性收益）。
高增长下，17倍P/E处于CRO行业较低水平（参考2024年CRO行业平均P/E约25-30倍，需以最新行业数据为准）。
2. 资产质量：P/B约5倍，高于行业平均（约3-4倍），主要因公司无形资产（如技术、品牌）及未分配利润较高（balance_sheet表中“undistr_porfit”列约366.48亿元），资产结构以轻资产为主，符合CRO行业特征。
3. 市销率：7.13倍，反映市场对公司收入增长的预期（年化收入416亿元，同比增长约35%，需确认2024年同期收入），若收入保持高增长，P/S仍有支撑。
三、风险提示
- 非经常性收益影响：2025年中报净利润增长主要来自出售股权收益（占比约37.5%），主营业务增长需持续验证；
- 行业竞争：CRO行业竞争加剧，若公司产能扩张或客户获取不及预期，估值可能承压；
- H股数据缺失：无法对比AH溢价（02359.HK最新价格未返回），需补充H股数据以全面分析。
总结
药明康德当前估值（A股）处于合理偏低区间，核心逻辑是**高增长（中报净利润翻倍）与行业地位（全球CRO龙头）**支撑。若主营业务保持稳定增长，估值仍有提升空间；若非经常性收益减少，需关注净利润增速是否可持续。
（注：行业排名数据未获取，以上分析基于公开财务数据及行业常规估值水平。）