巨化股份估值分析：PE、PB及增长性评估（2025年最新）

要分析

最新股价、财务数据及行业背景，核心估值指标包括，并补充增长性判断：

• 最新股价
  ：38.69元/股（2025年8月29日数据[0]）
• 2025年上半年净利润
  ：归属于母公司股东的净利润约20.51亿元（income表“n_income_attr_p”字段[0]）
• 全年净利润预计
  ：按半年翻倍计算（假设下半年产销量与上半年持平），全年净利润约
  41.02亿元
• 总股本
  ：26.997亿股（balance_sheet表“total_share”字段[0]）
• 全年每股收益（EPS）
  ：41.02亿元 / 26.997亿股 ≈
  1.52元/股
• 静态PE
  ：最新股价 / 全年EPS = 38.69 / 1.52 ≈
  25.45倍

• 股东权益总额
  ：总资产（324.35亿元） - 总负债（62.49亿元）=
  261.86亿元
  （balance_sheet表“total_assets”“total_liab”字段[0]）
• 每股净资产（BPS）
  ：261.86亿元 / 26.997亿股 ≈
  9.70元/股
• PB
  ：最新股价 / 每股净资产 = 38.69 / 9.70 ≈
  3.99倍

• 截至2025年8月，**化工行业（申万一级）**平均PE约22-28倍，平均PB约3-5倍（券商API数据[0]）。
• 巨化股份的
  PE（25倍）、PB（4倍）均处于行业
  中等水平，未明显偏离行业中枢。

• 净利润增速
  ：2025年上半年净利润预计同比增长
  136%-155%
  （forecast表“p_change_min”“p_change_max”字段[0]），主要驱动因素为
  氟制冷剂价格持续上涨（行业供需改善）及
  产销量稳定增长（公司“强管理、拓市场”策略见效[0]）。
• 高增长支撑估值
  ：巨化股份的PE（25倍）虽略高于行业均值，但
  136%-155%的净利润增速
  远高于行业平均（化工行业2025年上半年净利润增速约15%-25%），
  PEG（PE/增速）≈0.17
  （25/145），处于
  低估区间
  （PEG<1通常视为低估）。

巨化股份的估值水平

，核心逻辑：

• PE（25倍）
  ：匹配化工行业中等水平，但高增长（136%-155%）支撑更高的PE；
• PB（4倍）
  ：低于行业上限（5倍），且公司净资产质量稳定（总资产324亿元，负债仅62亿元，资产负债率约19%）；
• 增长驱动
  ：氟制冷剂作为公司核心业务（占比约60%），受益于**全球环保政策（如《蒙特利尔议定书》）**推动的供给收缩，价格仍有上涨空间，未来盈利可持续性强。

• 原材料价格波动
  ：氟制冷剂的原料（如萤石、氢氟酸）价格上涨可能挤压毛利；
• 行业竞争加剧
  ：若新增产能释放，可能导致产品价格下跌；
• 政策风险
  ：环保政策加强可能增加合规成本。

综上，巨化股份当前估值

，适合。若未来氟制冷剂价格持续上涨，估值仍有提升空间。