要分析比亚迪毛利率下滑的原因，需结合业务结构变化、成本压力、市场竞争及非经营性因素等多维度展开，以下是具体拆解：
一、业务结构变化：高毛利业务占比下降，低毛利业务扩张
比亚迪的业务板块主要包括汽车及相关产品、手机部件及组装、二次充电电池及光伏。近年来，高毛利业务（如汽车结构件、电池）占比下降，低毛利业务（如消费电子组装、口罩）占比提升，导致整体毛利率被拉低：
- 消费电子业务：2025年Q1，消费电子高端安卓机零部件（如钛合金中框）出货量显著下滑（收入减少约10亿元），而低毛利的组装业务占比提升，使得消费电子业务毛利率从2024年的8.03%降至6.94%（来自新闻）。
- 口罩业务：2020年疫情期间，口罩业务（归入汽车板块）贡献了超80亿元收入及13-15亿元利润，拉高了汽车板块毛利率；但2021年口罩销量大幅萎缩，导致汽车板块毛利率同比下降4.4%（来自新闻）。
二、成本压力：原材料涨价与非经营性成本增加
-
上游原材料涨价：
电池及汽车核心原材料（如锂、六氟磷酸锂、碳酸锂）价格大幅上涨，挤压了电池业务及汽车业务的毛利率。例如：
- 2021年，锂电龙头宁德时代动力电池系统毛利率同比下滑3.5个百分点，亿纬锂能锂离子电池业务毛利率同比下滑1.31个百分点，比亚迪作为电池厂商，同样受到原材料涨价的影响（来自新闻）。
- 2022年，汽车业务毛利率从2020年的25.2%降至17.4%，主要因钢铁、铝等原材料价格上涨（来自新闻）。
-
非经营性成本拖累：
- 一次性工程费用（NRE）：为配合大客户新品研发，承担了高额设计验证费用（来自新闻）。
- 股权激励计提：2024年计提的股权激励费用对利润形成短期压制（来自新闻）。
- 折旧压力：新产线及设备的折旧摊销成本增加（来自新闻）。
三、市场竞争加剧：客户成本敏感度提高，提价难度大
- 消费电子领域：安卓系手机终端定价空间受挤压，客户对零部件成本敏感度提高，导致比亚迪零部件业务利润率承压（来自新闻）。
- 汽车领域：比亚迪车型主打性价比，提价难度大，无法有效转嫁原材料涨价压力。例如，2021-2022年，尽管汽车销量大幅增长（2021年销量72.1万辆，同比增长82.8%），但汽车业务毛利率仍从2020年的25.2%降至2021年的17.4%（来自新闻）。
四、产能扩张与库存压力
- 产能扩张：2021年下半年，比亚迪为应对订单增长（累计订单达90万辆），疯狂扩张产能（如青海、西安、重庆二期工厂的刀片电池生产线），新产线的折旧及运营成本增加，拖累毛利率（来自新闻）。
- 库存车跌价损失：2019-2021年，比亚迪产生了10.9万辆库存车，跌价损失突增，进一步拉低了汽车业务毛利率（来自新闻）。
总结：毛利率下滑的核心逻辑
比亚迪毛利率下滑是业务结构调整（低毛利业务占比提升）、成本压力（原材料涨价+非经营性成本）、市场竞争（提价难度大）及产能扩张（折旧成本）共同作用的结果。其中，业务结构变化和成本压力是近期（如2025年Q1）毛利率下滑的主要原因，而市场竞争和产能扩张则是中长期因素。
（注：以上分析结合了2021-2025年的新闻报道及财务数据，其中业务结构、成本压力等信息来自新闻，原材料涨价及产能扩张信息来自新闻。）