要分析
2025年半年度财务数据（截至2025年6月30日），从
经营活动、投资活动、筹资活动
三大类现金流及
现金储备
等核心指标展开：
| 指标 |
金额（元） |
解读 |
| 经营活动现金流净额 |
-187,969,200.5 |
经营活动 净流出 约1.88亿元 |
| 投资活动现金流净额 |
-354,732,236.68 |
投资活动 净流出 约3.55亿元 |
| 筹资活动现金流净额 |
-345,174,981.43 |
筹资活动 净流出 约3.45亿元 |
| 现金及现金等价物期末余额 |
547,481,683.76 |
较期初（14.36亿元） 减少8.88亿元 |
1. 经营活动现金流：净流出，核心业务现金流压力凸显
经营活动现金流净额为**-1.88亿元**，主要因
支出端大幅增加
：
流入
：销售商品、提供劳务收到的现金为20.84亿元
（占总收入的98.2%），说明收入质量尚可，但未覆盖支出；流出
：购买商品、接受劳务支付的现金高达22.25亿元
（较流入多1.41亿元），主要系原材料采购或库存积压导致；支付给职工及税费的现金合计1.95亿元
（职工薪酬1.52亿元、税费0.43亿元），属于刚性支出。
关键问题
：经营活动现金流净流出反映公司
核心业务的现金流创造能力减弱
，需关注应收账款（6.63亿元）及存货（14.99亿元）的周转效率（如应收账款是否增加、存货是否积压）。
2. 投资活动现金流：大幅净流出，扩张性投资是主因
投资活动现金流净额为**-3.55亿元**，主要源于
大额投资支出
：
流入
：收回投资及处置资产的现金仅13.38万元
（可忽略）；流出
：投资支付的现金高达25.70亿元
（主要用于购置固定资产、对外投资或产能扩张）。
解读
：公司处于
扩张期
，加大投资布局（如“阿凡达低碳车轮”项目量产），但短期会消耗现金流，需关注投资项目的回报周期。
筹资活动现金流净额为**-3.45亿元**，主要因
偿还债务
：
流入
：取得借款收到的现金16.26亿元
（短期借款为主）；流出
：偿还债务支付的现金18.23亿元
（远超流入），分配股利及利息支付0.40亿元
。
关键信号
：筹资活动净流出说明公司
正在收缩债务规模
（短期借款余额11.05亿元，较期初减少），但需警惕现金储备（5.47亿元）能否覆盖短期债务（11.05亿元），短期偿债压力有所上升。
2025年上半年净利润为
5259万元
，但经营活动现金流净额为**-1.88亿元**，
收现比（经营现金流/净利润）为-3.57
，说明净利润未转化为实际现金流入（如应收账款增加或非现金收入占比高），盈利质量较弱。
短期偿债压力
：现金及现金等价物（5.47亿元）仅覆盖短期借款（11.05亿元）的49.5%
，需关注公司的融资能力；经营现金流持续流出
：若核心业务（如车轮制造）的现金流无法改善，可能依赖筹资活动维持运营；投资回报不确定性
：大额投资（25.70亿元）需警惕项目进度及市场需求变化（如“阿凡达低碳车轮”的客户拓展情况）。
金固股份2025年上半年现金流状况
整体紧张
，主要特征为：
- 经营活动
净流出
（核心业务现金流压力）；
- 投资活动
大幅流出
（扩张性投资）；
- 筹资活动
净流出
（债务收缩）；
- 现金储备
大幅减少
（较期初减少8.88亿元）。
建议关注
：
- 跟踪经营活动现金流能否改善（如应收账款回收、存货周转加快）；
- 监控投资项目的进展（如产能释放情况、客户订单落地）；
- 关注短期债务的偿还能力（如是否有新的融资计划）。
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