2025年08月下旬 古井贡酒库存周转天数分析：2025年一季度约455天

要回答古井贡酒（000596.SZ）的库存周转天数问题，需通过库存周转天数（DIO）公式计算，核心数据来自营业成本（COGS）和存货余额。以下是具体分析：

一、关键公式与数据来源

库存周转天数（DIO）反映企业存货转化为销售收入的平均时间，计算公式为：
[ \text{库存周转天数} = \left( \frac{\text{平均存货余额}}{\text{营业成本}} \right) \times \text{计算周期天数} ]
其中：

• 平均存货余额：需期初（上期末）与期末（本期末）存货余额的平均值（若缺失期初数据，用期末数据近似）；
• 营业成本（COGS）：来自利润表（Income Statement）的“营业成本”项；
• 计算周期天数：年度用365天，季度用90天（近似）。

二、数据提取（来自券商API数据0）

根据工具返回的2025年一季度（2025-03-31）财务数据：

1. 存货余额（期末）：9,272,246,925.47元（约92.7亿元，来自资产负债表“inventories”项）；
2. 营业成本（季度）：1,858,117,998.99元（约18.58亿元，来自利润表“oper_cost”项）；
3. 营业收入（季度）：9,146,061,070.75元（约91.46亿元，用于辅助验证）。

三、计算过程

1. 季度库存周转天数（近似）

因缺失2024年末（期初）存货数据，用期末存货余额代替平均存货余额，计算季度周转天数：
[ \text{季度DIO} = \left( \frac{9,272,246,925.47}{1,858,117,998.99} \right) \times 90 \approx 4.99 \times 90 = 449 \text{天} ]

2. 年化库存周转天数（近似）

用季度营业成本×4估计年度营业成本，计算年化周转天数：
[ \text{年度营业成本（估计）} = 1,858,117,998.99 \times 4 = 7,432,471,995.96 \text{元（约74.32亿元）} ]
[ \text{年化DIO} = \left( \frac{9,272,246,925.47}{7,432,471,995.96} \right) \times 365 \approx 1.25 \times 365 = 455 \text{天} ]

四、结果分析

1. 数值合理性：
   古井贡酒2025年一季度存货余额（92.7亿元）略高于营业收入（91.46亿元），符合白酒企业“基酒长期存放”的行业特征（基酒需陈化数年，导致存货余额较大）。
   年化库存周转天数455天（约15个月），处于白酒行业合理区间（如茅台2023年DIO约1100天，五粮液约300天，古井贡酒介于两者之间）。

2. 误差说明：
   因工具未返回2024年末（期初）存货数据，平均存货余额用期末数据近似，计算结果可能略偏高（若期初存货低于期末，平均存货会更小，周转天数会更低）。

结论

古井贡酒2025年一季度年化库存周转天数约为455天（季度约449天）。该结果反映了企业存货（主要是基酒）的周转效率，符合白酒行业“慢周转、重库存”的特点。

注：若需更精准数据（如2024年末存货），可开启“深度投研”模式，获取完整年度财报数据进行验证。