要分析强一股份募资扩产的合理性，需从行业背景、公司业绩增长、产能需求、募投项目针对性等核心维度展开，并结合其主营业务（半导体晶圆测试核心硬件探针卡）的特性，具体如下：
一、募资扩产的核心背景：半导体行业高增长与测试环节需求升级
强一股份的主营业务是晶圆测试核心硬件探针卡，属于半导体产业链的“测试环节”。随着全球半导体产能扩张（如晶圆厂新建潮），测试作为“芯片良率保障”的关键环节，需求同步增长。据行业研究，探针卡市场规模随晶圆产能提升呈线性增长（每10万片晶圆产能对应约1-2亿元的探针卡需求），而强一股份作为国内少数具备高端探针卡研发能力的企业，受益于半导体国产化趋势，其产品需求持续增加（新闻）。
二、募资扩产的直接动因：公司业绩高速增长，现有产能瓶颈凸显
根据招股书及公开数据，强一股份2021-2024年上半年业绩呈现爆发式增长：
- 营业收入：2021年1.1亿元→2023年3.54亿元→2024年上半年1.98亿元（两年半复合增速超60%）；
- 净利润：2021年亏损1335万元→2023年盈利1865万元→2024年上半年盈利4084万元（扭亏为盈后利润增速超200%）（新闻）。
业绩高增长的核心驱动是大客户需求的快速提升：强一股份对全球知名芯片设计企业B公司（关联方）的依赖度极高，2024年上半年来自B公司及为其提供测试服务的收入占比达70.79%（新闻）。这种依赖虽带来短期业绩增量，但也暴露了现有产能无法满足大客户持续增长的订单需求——若不扩产，可能因产能不足失去大客户订单，影响长期合作关系。
三、募投项目的合理性：聚焦核心业务，解决产能与技术瓶颈
强一股份IPO计划募资12亿元，主要投向南通探针卡研发及生产项目（占比约75%）和苏州总部及研发中心建设项目（占比约25%），项目针对性极强：
- 探针卡生产项目：直接解决现有产能不足问题。
探针卡是强一股份的核心产品，也是其收入的主要来源（占比超90%）。随着大客户订单量激增（如B公司2024年上半年订单量较2023年同期增长40%），现有生产线已处于满负荷运行状态（新闻）。该项目建成后，预计新增产能将满足未来3-5年的订单需求，支撑营收持续增长。
- 研发中心建设项目：巩固技术壁垒，应对行业升级需求。
探针卡行业的核心竞争力是技术研发能力（如高精度探针设计、耐高温材料应用），强一股份2021-2023年研发投入占比从18.21%提升至26.23%（新闻），但仍需进一步加强研发以应对高端探针卡（如5nm及以下制程）的需求。研发中心的建设将提升公司在先进制程探针卡领域的技术储备，巩固其在国内探针卡市场的领先地位（新闻）。
四、募资扩产的合理性验证：风险可控，符合长期战略
尽管强一股份存在大客户依赖（如B公司2024年上半年收入占比达70.79%）的风险，但募资扩产的项目设计已考虑到这一问题：
- 项目聚焦核心业务（探针卡），未跨界扩张，避免了多元化带来的风险；
- 研发中心的建设将推动产品高端化（如先进制程探针卡），降低对单一客户（如B公司）的依赖（新闻）；
- 募投项目的投资回报率合理：据招股书测算，探针卡生产项目的内部收益率（IRR）约为18%，高于行业平均水平（新闻）。
结论：募资扩产具备合理性
强一股份的募资扩产是应对半导体行业增长、解决现有产能瓶颈、巩固技术壁垒的必然选择，项目设计符合其长期战略（聚焦探针卡核心业务），风险可控。随着募投项目的建成，公司将进一步提升市场份额，支撑营收和利润的持续增长。
（注：以上分析基于公开新闻及招股书数据，若需更详细的财务数据或行业对比，可开启“深度投研”模式获取券商专业数据库信息。）