2025年08月下旬 爱尔眼科2025年上半年现金流分析：健康经营与扩张战略

根据券商API数据0，爱尔眼科（300015.SZ）2025年上半年现金流状况如下：

1. 经营活动现金流：健康且支撑主业

2025年上半年，公司经营活动产生的净现金流为34.02亿元（net_cashflow_act），同比（若对比2024年同期需历史数据支持，此处为2025年中报数据）保持正向流入。主要流入项为“销售商品、提供劳务收到的现金”（113.84亿元），反映眼科医疗服务的刚性需求转化为现金的能力较强；流出项主要为“购买商品、接受劳务支付的现金”（37.85亿元）、“支付给职工以及为职工支付的现金”（5.06亿元）和“支付的各项税费”（13.49亿元），均为正常经营支出。

2. 投资活动现金流：扩张性流出

投资活动净现金流为**-17.04亿元**（net_cashflow_inv_act），主要因“购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”（9.07亿元）及“投资支付的现金”（4.87亿元），体现公司持续扩张的战略——通过新建医院、并购等方式扩大连锁网络，符合眼科医疗服务规模化的发展逻辑。

3. 筹资活动现金流：偿债与分红导致净流出

筹资活动净现金流为**-18.07亿元**（net_cash_flows_fnc_act），主要流出项为“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”（16.84亿元），超过“取得借款收到的现金”（3.35亿元），说明公司在偿还债务及回报股东方面的现金支出较多。

4. 净现金变化：小幅减少但整体稳定

上半年净现金及现金等价物减少1.07亿元（n_incr_cash_cash_equ），主要因投资与筹资活动的现金流出超过经营活动的现金流入，但经营活动现金流的健康状况支撑了公司的正常运营与扩张。

关键结论

• 经营现金流韧性：主业现金生成能力较强，为公司扩张和偿债提供了基础；
• 扩张性投资：投资活动的持续流出显示公司仍在积极布局，长期发展潜力未减；
• 筹资结构优化：筹资活动净流出反映公司在控制债务规模或回报股东，财务风险可控。

如需更详尽的历史趋势分析（如近3年现金流变化）、自由现金流测算（可通过经营活动净现金流减投资活动净现金流估算，2025年上半年约为16.98亿元）或与同行对比，建议开启“深度投研”模式，获取更完整的财务数据与行业分析。