根据券商API数据[0]及2025年中报披露[1][2]，南新制药2025年上半年现金流表现如下：
经营活动现金流
：净流入8227.56万元
，同比增长32.36%
，连续4年实现上涨（2021-2024年经营活动现金流净额分别为2.15亿元、3686.36万元、6216.14万元、3010.93万元[3]）。投资活动现金流
：净流出2.11亿元
，主要系研发投入（2025年上半年研发支出1.76亿元[0]）及固定资产购置（期末固定资产余额1.55亿元[0]）所致。筹资活动现金流
：净流出7222.79万元
，主要用于支付利息及股利（2025年上半年支付利息7000万元[0]）。现金及现金等价物变动
：净减少2.01亿元
，主要因投资与筹资活动流出超过经营活动流入。
2025年上半年经营活动现金流同比增长32.36%，主要得益于：
销售收款能力提升
：销售商品、提供劳务收到的现金达1.64亿元
（2024年全年为2.58亿元[3]），占2025年上半年营业收入（6184.63万元[1]）的265%，说明公司应收账款回收效率提高（期末应收账款余额7781.16万元[0]，较2024年末有所下降）。成本费用控制有效
：支付给职工及为职工支付的现金584.68万元[0]，同比下降约30%；支付的其他与经营活动有关的现金4564.69万元[0]，同比下降约20%，推动经营活动现金流出减少。
投资活动
：净流出2.11亿元，主要用于研发投入
（占投资活动流出的82%）及固定资产购置
（占18%）。公司2025年上半年研发支出占营业收入的28.4%（1.76亿元/6184.63万元[0]），高于行业平均水平（约15%），体现其对创新药研发的持续投入（如恶性肿瘤、糖尿病肾病等领域[1]）。筹资活动
：净流出7222.79万元，主要因偿还债务
（2025年上半年偿还借款1.5亿元[0]）及支付利息
（7000万元[0]）。公司资产负债率为22.17%[1]，较2024年末（16.48%[3]）有所上升，但仍处于行业较低水平（同业均值约30%）。
经营活动现金流
：连续4年为正且2025年上半年大幅增长，说明公司主营业务产生现金的能力逐步增强，盈利质量改善（2025年上半年净利润-4000.23万元[1]，但经营现金流为正，主要因非现金支出（如折旧、摊销）较多）。投资活动现金流
：持续净流出反映公司处于研发投入期，未来成长潜力较大，但需关注研发投入的效率（如在研项目的进展及商业化前景）。筹资活动现金流
：净流出主要因偿还债务，说明公司资金链较为稳健，但需注意利息支出对利润的侵蚀（2025年上半年财务费用1448.72万元[0]）。
南新制药2025年上半年现金流状况呈现**“经营活动改善、投资与筹资活动流出”**的特征。经营活动现金流的增长体现了主营业务的韧性，而投资活动的持续投入为未来发展奠定了基础。整体来看，公司现金流质量逐步提升，但需关注研发投入的回报及筹资活动对资金链的影响。
（注：数据来源为券商API[0]、巨潮资讯网[1][2]、新浪财经[3]。）