要分析阿里巴巴（BABA）的
自由现金流（FCF）状况
，需结合其
2025财年（截至2025年3月31日）的财务数据
，通过
企业自由现金流（FCFF）的核心逻辑展开（注：因未提供前一年度营运资本数据，采用
简化公式计算）：
自由现金流（FCF）反映企业
经营活动产生的现金
在覆盖
维持/扩大业务的资本支出
后，可供分配给股东或债权人的剩余现金。
简化计算逻辑
为：
[ \text{FCF} = \text{经营活动现金流} - \text{资本支出} ]
从提供的
现金流量表
中提取关键数据（单位：CNY 亿）：
- 经营活动现金流（Operating Cash Flow）：
1635.09
- 资本支出（Capital Expenditures）：
859.72
代入简化公式得：
[ \text{FCF} = 1635.09 - 859.72 = \boxed{775.37 \text{亿 CNY}} ]
2025财年，阿里经营活动现金流达
1635.09亿 CNY
，较净利润（1301.09亿 CNY）高约25.7%，主要因
折旧与摊销（349.62亿 CNY）等非现金支出的加回，说明企业主营业务的现金生成能力
强于账面利润，盈利质量扎实。
同期资本支出为
859.72亿 CNY
，占经营活动现金流的
52.6%
，主要用于
技术研发（如云计算、AI）
、
供应链基础设施
及
战略投资
（如收购或参股新兴业务）。这一比例处于互联网企业的合理区间（通常50%-70%），既保障了业务扩张的需要，又未过度消耗现金。
简化计算的FCF为
775.37亿 CNY
，意味着阿里在覆盖所有必要投资后，仍有充足现金用于：
股东回报
（如分红，2025财年分红290.77亿 CNY）；债务偿还
（长期债务2081.41亿 CNY，短期债务225.62亿 CNY，现金流覆盖倍数约0.7倍，需关注债务结构）；战略储备
（应对行业波动或潜在收购）。
因数据限制，未计算
营运资本增加额
（需前一年度流动资产/流动负债数据），若营运资本呈
增加
趋势（如应收账款或存货上升），会小幅减少FCF；若呈
减少
趋势，则会增加FCF。但结合阿里“轻资产”的互联网模式，营运资本波动对FCF的影响
较小
。
阿里巴巴2025财年
自由现金流状况良好
，经营活动现金流充足，资本支出效率合理，剩余现金可支持股东回报与战略布局。这一表现反映了企业
强劲的现金流生成能力
及
稳健的财务状况
，为未来发展提供了充足的资金保障。
（数据来源：券商API财务数据[0]）