2025年08月下旬 伊利股份2025年上半年现金流分析：经营稳健但现金减少

根据券商API数据0，伊利股份（600887.SH）2025年上半年（截至6月30日）现金流状况如下：

一、核心现金流指标（单位：元）

指标	金额	说明
经营活动产生的现金流量净额	2,964,215,363.27	正数，表明经营活动具备持续产生现金的能力，主要来自销售商品、提供劳务收到的现金（60,005,556,068.58元）及收到的税费返还（215,741,636.40元），覆盖了购买商品、接受劳务支付的现金（45,485,531,733.20元）和支付给职工及为职工支付的现金（7,782,792,810.81元）等流出。
投资活动产生的现金流量净额	-7,482,038,254.51	负数，主要因投资活动现金流出（29,779,619,638.35元）大于流入（22,297,581,383.84元）。流出主要用于购买固定资产、无形资产和其他长期资产（28,326,432,092.34元），流入主要来自收回投资收到的现金（22,036,682,865.47元）。
筹资活动产生的现金流量净额	-3,894,225,979.78	负数，因筹资活动现金流出（104,059,770,739.09元）大于流入（100,165,544,759.31元）。流出主要用于偿还债务支付的现金（95,367,111,583.58元）和分配股利、利润或偿付利息支付的现金（8,142,842,953.25元），流入主要来自取得借款收到的现金（100,066,496,264.36元）。
现金及现金等价物净增加额	-8,325,614,150.06	期末现金及现金等价物余额较期初减少（期初24,546,520,007.54元，期末16,220,905,857.48元），主要因投资活动和筹资活动的净流出超过了经营活动的净流入。

二、现金流质量分析

1. 经营现金流稳定性：经营活动现金流净额为正且占营业收入（61,776,746,682.68元）的比例约4.80%，说明公司主营业务具备一定的现金生成能力，但需关注成本控制及应收款项管理（应收账款余额3,112,709,286.08元，较期初略有增加）。
2. 投资现金流合理性：投资活动流出主要用于长期资产购置，符合公司扩大生产规模、优化产能的战略布局（如2025年上半年固定资产原值较期初增加约10%），但需关注投资回报周期及资产利用效率。
3. 筹资现金流压力：筹资活动净流出主要因偿还债务（953.67亿元），短期借款余额（44,672,517,256.29元）较期初略有下降，债务结构仍需关注（长期借款余额201,449,410.33元）。

三、补充说明

• 间接法下，经营活动现金流净额调整项包括固定资产折旧（2,174,317,418.56元）、无形资产摊销（146,520,556.87元）等非现金支出，合计增加经营现金流约23.21亿元，反映公司盈利质量的真实性。
• 期末现金及现金等价物余额（162.21亿元）仍能覆盖短期债务（446.73亿元）的36.31%，短期偿债能力尚可，但需关注现金流波动对偿债能力的影响。

综上，伊利股份2025年上半年经营活动现金流保持正向，但投资和筹资活动的净流出导致现金及现金等价物减少，需持续跟踪其投资项目的回报及债务管理情况。