要判断
，需从
PB计算、行业对比、财务基本面
三个核心维度分析，以下是具体结论：
PB（市净率）= 每股股价 / 每股净资产（BPS）= 总市值 / 归属于母公司股东的权益（净资产）。
根据券商API数据[0]：
最新股价
（2025年9月1日）：6.19元/股；归属于母公司股东的权益
（2025年中报）：673.27亿元；总股本
：36.56亿股；每股净资产（BPS）
：673.27亿元 / 36.56亿股 ≈ 18.41元/股；PB估值
：6.19元 / 18.41元 ≈ 0.34倍
（即3.4折）。
根据券商API数据[0]，
2025年银行业（A股）平均PB约0.65倍
（截至2025年8月末），其中：
- 国有银行（如工商银行、建设银行）：PB约0.7-0.8倍；
- 股份制银行（如招商银行、兴业银行）：PB约0.6-0.7倍；
- 城商行（如宁波银行、南京银行）：PB约0.5-0.6倍。
贵阳银行0.34倍的PB
大幅低于行业平均
，甚至低于部分资产质量较差的城商行（如郑州银行、西安银行，PB约0.4-0.5倍）。
PB的合理性需结合
ROE（净资产收益率）和
资产质量判断，二者是驱动PB的关键因素：
ROE低于行业平均
：
2025年中报，贵阳银行归属于母公司股东的净利润为24.74亿元，净资产为673.27亿元，半年ROE约3.67%
（年化约7.34%）。而银行业平均ROE约8-10%（年化），贵阳银行ROE显著低于行业，导致市场对其净资产的盈利能力定价较低。资产质量压力
：
虽未直接获取不良贷款率数据，但城商行普遍面临区域经济下行压力（如贵阳所在的贵州省经济增速放缓），且贵阳银行的贷款集中度较高
（主要投向当地基建、房地产及中小企业），市场预期其不良贷款率可能高于行业平均（如1.8-2.0%，而行业平均约1.5%），导致市场对其净资产的“有效价值”打折扣。
从
绝对估值
看，0.34倍PB意味着市场认为贵阳银行的净资产“仅值3.4折”，这一估值
显著低于其内在价值
（若资产质量未出现大幅恶化，净资产的合理估值应在0.5-0.6倍PB）。
从
相对估值
看，贵阳银行PB大幅低于行业平均，主要反映了市场对其
低ROE
和
资产质量风险
的过度定价，若未来区域经济好转或公司盈利改善，PB存在修复空间。
贵阳银行2025年0.34倍的PB
处于低估区间
，但合理性需结合后续资产质量和盈利修复情况判断。若公司能提升ROE（如优化贷款结构、降低不良率），PB有望回升至0.5倍以上；若资产质量持续恶化，PB可能维持低位。
（注：以上数据来源于券商API[0]，行业平均PB为市场共识数据。）