洽洽食品坚果业务收入下降0.46亿原因及影响分析

洽洽食品坚果业务收入下降0.46亿，结合公司业务结构、财务表现及市场信息，可从以下维度分析其意义：

一、坚果业务的战略地位：第二增长曲线的压力

洽洽食品以葵花籽业务为核心（占比约60%），坚果业务（如每日坚果、坚果礼盒）是公司近年来重点打造的“第二增长曲线”，旨在对冲葵花籽业务的周期性波动（如原料成本、消费需求变化）。坚果业务收入下降，意味着其作为增长引擎的作用减弱，公司需依赖葵花籽业务支撑业绩，整体增长韧性承压。

二、收入下降的核心原因

根据网络搜索及公司公开信息，坚果业务收入下降的主要驱动因素包括：

1. 成本压力挤压利润空间：坚果原料（如杏仁、核桃）价格波动较大，2023年以来原料成本上升导致坚果业务毛利率承压（虽高于葵花籽业务，但增长停滞）。同时，销售费用（如渠道拓展、营销投入）增长，进一步压缩了坚果业务的盈利空间。
2. 增长停滞与竞争加剧：坚果市场竞争激烈（如三只松鼠、良品铺子等竞品），洽洽坚果业务虽通过渠道精耕（如零食量贩、抖音/拼多多等新渠道）提升了渗透率，但整体增长已显疲态，未能实现预期的高速增长。
3. 产品结构与创新不足：风味坚果等新品试销力度虽加大，但尚未形成爆款，传统坚果产品（如每日坚果）的消费者粘性有所下降，导致收入端增长乏力。

三、对公司业绩的影响

坚果业务收入下降，直接拖累了公司整体业绩表现。2025年上半年，洽洽食品总营收27.52亿元（同比？需补充同比数据，但财务指标中未明确），净利润8.91亿元（同比？），其中坚果业务的下降可能是营收增速放缓的重要原因之一。此外，坚果业务作为高毛利板块（毛利率约30%，高于葵花籽的20%），其收入下降会进一步拉低公司整体毛利率。

四、公司的应对措施与未来展望

为应对坚果业务下降，洽洽食品已采取一系列措施：

• 渠道拓展：重点推进县乡市场突破、零食量贩渠道渗透（如与连锁零食店合作），2023年坚果礼盒在零食量贩渠道业绩提升较快；
• 产品创新：加大风味坚果（如藤椒味、蜂蜜味坚果）的试销力度，通过抖音、拼多多等新渠道推广；
• 成本控制：主动调整产量，避免原料成本风险，同时优化供应链管理（如与原料供应商签订长期协议）。

未来，坚果业务能否恢复增长，取决于原料成本的控制、新品的市场接受度及渠道拓展的效果。若坚果业务持续下降，公司可能需进一步优化产品结构（如推出高端坚果产品）或寻找新的增长引擎（如休闲豆制品、酱制品等，但此前收购的子公司表现不佳）。

总结

坚果业务收入下降0.46亿，反映了洽洽食品在第二增长曲线打造过程中面临的成本压力与竞争挑战，也暴露了其产品创新与市场拓展的不足。这一变化不仅影响公司短期业绩，更考验其长期增长的可持续性。公司需通过强化坚果业务的产品力与渠道力，缓解增长压力，巩固“坚果+葵花籽”的双主业格局。