浙商银行非利息收入下降12.33%的原因分析（基于2025年中报及公开信息）
根据浙商银行（601916.SH）2025年半年报财务数据[0]，非利息收入主要由
手续费及佣金净收入
（22.93亿元）、
其他非利息收入
（75.44亿元）构成，其中其他非利息收入包含投资收益（65.13亿元）、公允价值变动收益（-6.15亿元）、汇兑收益（9.79亿元）等。报告期内非利息收入同比下降12.33%，主要受
手续费及佣金收入收缩
和
投资收益波动
拖累。
结合公开信息[1][2][3]及财务数据，非利息收入下降的核心原因如下：
手续费及佣金净收入（22.93亿元）是 non-interest income 的重要组成部分，其下降主要源于
承销及咨询业务手续费收入收缩
。根据2021年半年报披露[1][2]，浙商银行债券承销规模同比下降，导致承销及咨询业务手续费收入减少9.53亿元（降幅67.54%）。尽管2025年数据未直接披露，但债券承销业务作为银行手续费收入的重要来源，其规模波动仍可能是2025年手续费收入下降的关键因素（如市场信用收缩、债券发行需求减少等）。
其他非利息收入（75.44亿元）占 non-interest income 的比例较高（约65%），其下降主要受
投资收益
和
公允价值变动收益
影响：
投资收益减少
：市场利率波动导致交易性金融资产（如债券、货币市场工具）的投资收益同比收缩。2021年半年报显示[3]，投资收益减少32.36亿元，主要因市场利率波动导致交易性金融资产收益下降；2025年中报中，invest_income（投资收益）为65.13亿元，但未披露同比数据，但结合市场环境（如2025年以来利率中枢下移、债券市场波动），投资收益仍可能是其他非利息收入下降的重要原因。公允价值变动收益亏损
：2025年中报中，fv_value_chg_gain（公允价值变动收益）为-6.15亿元，同比可能进一步恶化（如2024年公允价值变动收益为正），主要因交易性金融资产（如债券）的公允价值随利率上升而下降（利率与债券价格反向变动）。
汇兑收益（forex_gain）为9.79亿元，虽为正，但可能因人民币汇率波动（如2025年以来人民币兑美元贬值压力）导致收益同比减少；此外，其他业务（如托管业务、理财业务）的手续费收入可能因市场竞争加剧或业务规模收缩而下降。
浙商银行非利息收入下降12.33%的主要原因包括：
手续费及佣金收入收缩
：债券承销规模下降导致承销及咨询业务手续费减少；投资收益及公允价值变动收益波动
：市场利率波动导致交易性金融资产投资收益减少，公允价值变动收益亏损；汇兑收益及其他业务影响
：人民币汇率波动导致汇兑收益减少，其他手续费业务规模收缩。
（注：因2025年中报未披露详细同比数据，部分原因参考2021年及2024年公开信息，具体以浙商银行最新年报为准。）