要回答中国核电（601985.SH）2025年
ROE（归属于母公司股东的净资产收益率）问题，需结合
财务数据逻辑与
市场研报预测
，分步骤推导如下：
ROE是衡量企业盈利能力的核心指标，公式为：
[ \text{ROE} = \frac{\text{归属于母公司股东的净利润}}{\text{归属于母公司股东权益平均余额}} \times 100% ]
其中，
股东权益平均余额
取
年初（2024年末）与年末（2025年末）股东权益的平均值
。
根据市场研报（[1]、[4]），中国核电2025年净利润预测如下：
- 小牛行研（2025年1月）：预计2025年归母净利润
118.69亿元
（同比增长8%）；
- 财富号（2025年2月）：预计2025年归母净利润
120亿元
（同比增长9%）。
注
：增长主要来自核电项目密集投产（如漳州核电1号机组并网）、新能源业务扩张（2025年计划发电量增长25.2%）及定增置换贷款带来的利息节省（约3亿元归母净利润增量，[4]）。
2.
归属于母公司股东权益（2024年末与2025年末）
2024年末股东权益
：通过2025年中报数据倒推（工具0：2025年6月末归属于母公司股东权益为1019.81亿元
，减去2025年上半年综合收益总额56.66亿元
），得963.15亿元
；2025年末股东权益
：2025年中报股东权益（1019.81亿元）加上下半年净利润（假设为64.33亿元，对应全年118.69亿元），得1084.14亿元
（若全年120亿元，则为1085.29亿元）。
以
118.69亿元净利润
和
1023.56亿元股东权益平均余额
（(963.15+1084.14)/2）计算：
[ \text{ROE} = \frac{118.69}{1023.56} \times 100% \approx 11.6% ]
若以
120亿元净利润
和
1024.22亿元股东权益平均余额
计算：
[ \text{ROE} = \frac{120}{1024.22} \times 100% \approx 11.7% ]
结合研报预测与财务逻辑，
中国核电2025年ROE约为11.6%-11.7%
。
历史ROE参考
：2021年ROE为12.04%（工具0），2024年因电价下调、燃料成本上升略有下降（约10%），2025年随业绩恢复，ROE将回升至11.5%-12%区间
，符合行业复苏趋势（全球核电发电量2025年创历史新高，[3]）。风险提示
：电价波动、核电项目延迟投产或新能源业务盈利不及预期可能导致ROE低于预测值。
注
：数据来源于券商API（工具0）及网络搜索（[1]、[4]）。