2025年09月上半旬 千禾味业资产负债率分析：21.75%是否合理？行业对比与财务解读

要判断千禾味业（603027.SH）资产负债率是否处于合理范围，需结合最新财务数据、行业均值及财务风险指标综合分析：

一、最新资产负债率计算（2025年中报）

根据券商API数据[0]，千禾味业2025年6月末财务数据如下：

• 总资产：48.88亿元
• 总负债：10.63亿元
• 资产负债率=总负债/总资产≈21.75%

二、行业对比与合理范围判断

千禾味业属于食品加工制造（调味品）行业，该行业的资产负债率合理区间通常为30%-60%（参考海天味业、中炬高新、恒顺醋业等同行均值）。
千禾的21.75%显著低于行业平均，处于合理范围的下限，甚至更保守。

三、低负债率的合理性分析

1. 财务稳健性：偿债能力极强

• 流动比率（流动资产/流动负债）≈3.08（流动资产29.52亿元，流动负债9.59亿元）；
• 速动比率（（流动资产-存货）/流动负债）≈2.76（存货9.35亿元）；
  两项指标均远高于1.5（流动比率）和1（速动比率）的警戒线，说明短期偿债能力非常充足。

2. 资金使用效率：保守但安全

低负债率意味着公司未充分利用杠杆融资，但结合其17.33亿元净利润（2025年上半年）和38.25亿元净资产（总资产-总负债），ROE（净利润/净资产）约4.53%，虽不高，但财务风险极低。
若公司计划扩张（如产能建设、渠道拓展），可适当提高负债率（如至30%-40%）以提升资金使用效率，但当前策略更侧重稳健经营。

3. 行业特性：调味品行业的低风险偏好

调味品属于刚需消费品，行业增长稳定但竞争激烈，企业更倾向于保持低负债以应对原材料价格波动（如大豆、小麦）或市场需求变化，千禾的低负债率符合行业特性。

四、结论

千禾味业的21.75%资产负债率处于合理范围，且属于非常稳健的水平。

• 优势：财务风险极低，偿债能力极强，抗风险能力突出；
• 不足：资金使用效率有待提升（若未来扩张，可适当提高负债率）。

补充建议

若需更深入分析（如与同行的ROE、毛利率横向对比，或查看历年负债率趋势），可开启“深度投研”模式，获取更详尽的财务数据及行业 benchmark。