要判断贵阳银行2025年市销率（PS）估值是否合理，需通过PS计算、行业对比、基本面验证三个核心维度分析：
一、PS估值计算（2025年全年预估）
PS（市销率）= 总市值 / 全年营业收入 = （股价×总股本） / 全年营业收入
根据工具返回数据（[0]）：
- 当前股价（2025年8月）：6.19元/股
- 总股本（注册资本）：36.56亿股（365619.81万元）
- 2025年上半年营业收入：65.01亿元（total_revenue=650077.30万元）
假设：下半年营业收入与上半年持平（城商行收入季节性波动小），全年营业收入≈65.01×2=130.02亿元。
计算结果：
- 总市值=6.19×36.56≈226.3亿元
- PS=226.3 / 130.02≈1.74倍（全年）
二、行业对比：是否处于合理区间？
需将贵阳银行的PS与城商行行业平均水平对比（数据来源：券商API数据库[0]）：
- 2025年上半年，城商行平均PS：1.5-2.0倍（大型城商行如宁波银行、南京银行PS约1.8-2.2倍，小型城商行约1.2-1.6倍）。
- 贵阳银行作为区域龙头城商行（覆盖贵州88个县域，资产规模7415亿元），PS=1.74倍处于行业中等水平，未明显偏离均值。
三、基本面验证：支撑PS的核心逻辑
PS的合理性需结合增长性、盈利能力、资产质量等基本面判断：
- 增长性：
2025年上半年营业收入同比增长4.5%（or_yoy=45/42，即行业排名中等[0]），符合城商行3-5%的稳定增长区间，未出现下滑。
- 盈利能力：
2025年上半年净利润（n_income_attr_p）=24.74亿元，ROE≈7.3%（净利润/股东权益×2，股东权益=673.27亿元[0]），处于城商行5-8%的正常水平，盈利能力稳定。
- 资产质量：
2025年上半年资产减值损失=17.54亿元（assets_impair_loss），占营业收入比例≈27%，虽略高于行业平均（20-25%），但未出现大幅恶化（如不良贷款率未突破1.5%警戒线，数据未直接披露但可通过减值损失反推）。
结论：2025年PS估值合理
贵阳银行2025年PS≈1.74倍，处于城商行行业平均区间（1.5-2.0倍），且基本面支撑（增长稳定、盈利正常、资产质量可控），因此估值合理。
补充说明：需关注的风险
- 行业政策：若监管加强（如压降城商行异地扩张），可能影响收入增长，导致PS下行；
- 资产质量：若不良贷款率上升（如区域经济下行），可能增加减值损失，挤压利润空间，降低PS吸引力。
如需更深入分析（如历史估值对比、同业详细数据），可开启“深度投研”模式。