要分析
券商API财务数据（2025年中报）及
网络搜索的历史数据
，从
现金流规模、质量、稳定性
三个维度展开：
根据券商API提供的2025年中报数据（[0]）及网络搜索的历史财报（[1][3][5]），千禾味业经营活动现金流净额（以下简称“经营现金流”）
连续多年为正
，且整体呈增长态势：
- 2025年中报：
2.08亿元
（净利润1.73亿元，经营现金流覆盖净利润）；
- 2024年三季报：
3.77亿元
（同比2023年三季报增长约20%）；
- 2023年年报：
4.70亿元
（同比2022年增长约30%）；
- 2022年年报：
7.73亿元
（同比2021年大幅增长约470%）；
- 2021年年报：
1.34亿元
（基数较低，但已实现扭亏为盈）。
结论
：经营现金流规模稳定增长，说明公司主营业务产生现金的能力持续提升。
经营现金流的质量主要看
收入变现能力
和
净利润的现金含量
，千禾味业表现优异：
-
收入质量高：销售商品收到的现金覆盖营业收入
2025年中报显示，销售商品、提供劳务收到的现金
（13.97亿元）大于营业收入
（13.18亿元），比例约为1.06:1
（[0]）。这意味着公司每实现1元收入，能收到1.06元现金，货款收回及时，应收账款占比低（2025年中报应收账款仅8974万元，占营业收入的6.8%）。
-
净利润的现金支撑：经营现金流净额覆盖净利润
2025年中报经营现金流净额（2.08亿元）大于
净利润（1.73亿元），比例约为1.2:1
（[0]）。这说明公司净利润并非依赖应收账款或存货增加（2025年中报存货9.35亿元，同比增长约5%，增速低于营业收入的10%），而是由真实的现金流入支撑，利润质量高。
经营现金流的稳定性需看其
能否覆盖投资支出
（长期发展）和
偿债义务
（短期风险）：
-
覆盖投资支出：自由现金流为正
2025年中报投资活动现金流净额
为-1.49亿元（主要用于购建固定资产，如产能扩张），而经营现金流净额（2.08亿元）完全覆盖投资支出，自由现金流
（经营现金流-投资现金流）约为0.59亿元（[0]）。这说明公司在扩大生产的同时，仍有剩余现金用于应对短期波动或分配利润（2024年分红比例约为20%）。
-
偿债能力强：流动资产充足
2025年中报流动资产
为29.52亿元（占总资产的60%），其中货币资金
为18.02亿元（[0]），而短期负债
仅3.31亿元（[0]）。经营现金流的稳定流入进一步增强了公司的短期偿债能力（流动比率约为8.9，远高于行业均值）。
千禾味业经营活动现金流的
规模、质量、稳定性
均表现优异，核心结论如下：
现金流充足
：连续多年实现正经营现金流，且呈增长趋势；收入质量高
：销售商品收到的现金覆盖营业收入，货款收回及时；利润有现金支撑
：经营现金流净额大于净利润，避免了“纸面利润”；抗风险能力强
：自由现金流为正，能覆盖投资支出和偿债义务。
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