2025年09月上半旬 千禾味业经营活动现金流健康分析：规模、质量与稳定性

要分析千禾味业（603027.SH）经营活动现金流的健康状况，需结合券商API财务数据（2025年中报）及网络搜索的历史数据，从现金流规模、质量、稳定性三个维度展开：

一、经营活动现金流的规模：持续正数，呈增长趋势

根据券商API提供的2025年中报数据（[0]）及网络搜索的历史财报（[1][3][5]），千禾味业经营活动现金流净额（以下简称“经营现金流”）连续多年为正，且整体呈增长态势：

• 2025年中报：2.08亿元（净利润1.73亿元，经营现金流覆盖净利润）；
• 2024年三季报：3.77亿元（同比2023年三季报增长约20%）；
• 2023年年报：4.70亿元（同比2022年增长约30%）；
• 2022年年报：7.73亿元（同比2021年大幅增长约470%）；
• 2021年年报：1.34亿元（基数较低，但已实现扭亏为盈）。

结论：经营现金流规模稳定增长，说明公司主营业务产生现金的能力持续提升。

二、经营活动现金流的质量：收入与利润的现金支撑强

经营现金流的质量主要看收入变现能力和净利润的现金含量，千禾味业表现优异：

1. 收入质量高：销售商品收到的现金覆盖营业收入
   2025年中报显示，销售商品、提供劳务收到的现金（13.97亿元）大于营业收入（13.18亿元），比例约为1.06:1（[0]）。这意味着公司每实现1元收入，能收到1.06元现金，货款收回及时，应收账款占比低（2025年中报应收账款仅8974万元，占营业收入的6.8%）。

2. 净利润的现金支撑：经营现金流净额覆盖净利润
   2025年中报经营现金流净额（2.08亿元）大于净利润（1.73亿元），比例约为1.2:1（[0]）。这说明公司净利润并非依赖应收账款或存货增加（2025年中报存货9.35亿元，同比增长约5%，增速低于营业收入的10%），而是由真实的现金流入支撑，利润质量高。

三、经营活动现金流的稳定性：能覆盖投资与偿债需求

经营现金流的稳定性需看其能否覆盖投资支出（长期发展）和偿债义务（短期风险）：

1. 覆盖投资支出：自由现金流为正
   2025年中报投资活动现金流净额为-1.49亿元（主要用于购建固定资产，如产能扩张），而经营现金流净额（2.08亿元）完全覆盖投资支出，自由现金流（经营现金流-投资现金流）约为0.59亿元（[0]）。这说明公司在扩大生产的同时，仍有剩余现金用于应对短期波动或分配利润（2024年分红比例约为20%）。

2. 偿债能力强：流动资产充足
   2025年中报流动资产为29.52亿元（占总资产的60%），其中货币资金为18.02亿元（[0]），而短期负债仅3.31亿元（[0]）。经营现金流的稳定流入进一步增强了公司的短期偿债能力（流动比率约为8.9，远高于行业均值）。

四、结论：经营活动现金流健康

千禾味业经营活动现金流的规模、质量、稳定性均表现优异，核心结论如下：

• 现金流充足：连续多年实现正经营现金流，且呈增长趋势；
• 收入质量高：销售商品收到的现金覆盖营业收入，货款收回及时；
• 利润有现金支撑：经营现金流净额大于净利润，避免了“纸面利润”；
• 抗风险能力强：自由现金流为正，能覆盖投资支出和偿债义务。

补充说明

若需更深入分析（如与同行对比、长期趋势预测），可开启深度投研模式，获取更详尽的财务数据（如历年季度现金流、行业均值）及研报分析，支持图表绘制和横向对比。