协鑫能科能源服务收入暴增378%原因解析

协鑫能科能源服务收入暴增378%的原因分析

一、核心驱动：“能源资产+能源服务”双轮战略深化

协鑫能科以“双碳”战略为导向，通过“能源资产端”的优质资产运营与“能源服务端”的多元化业务拓展，形成生态闭环。能源资产端作为“底盘”，通过自持热电联产、风电等优质资产（2025年上半年并网总装机6479.19MW，可再生能源占比60.7%），为服务端提供稳定的能源供给与数据支撑；能源服务端作为“增长引擎”，聚焦电力交易、虚拟电厂、绿电绿证等领域，实现从“资产持有”向“服务增值”的转型[7]。

二、能源服务业务规模化拓展

1. 分布式光伏项目滚动开发：公司打造“鑫零碳”（工商业）、“鑫阳光”（户用）等分布式光伏品牌，2024年以来持续新增优质项目，推动光伏装机容量与发电量增长，为能源服务提供基础资源[1-6]。
2. 虚拟电厂与售电业务增长：2025年上半年管理售电量约156亿kWh，同比大幅增加；虚拟电厂可调负荷规模持续扩大（2024年底江苏省内占比约30%），通过需求侧响应与电力调度优化，提升能源利用效率与服务附加值[7-9]。
3. 绿电与绿证交易爆发：报告期内绿电交易3.55亿kWh，国内国际绿证对应电量合计10.89亿kWh，受益于“双碳”背景下企业对绿色能源的需求激增，绿电绿证业务成为收入增长的重要来源[7]。

三、可再生能源装机占比提升的支撑

2024年可再生能源装机占比跃升至57.38%（2023年43.42%），2025年上半年进一步提升至60.7%，风电、光伏等清洁能源的高占比，不仅降低了能源资产的碳排放强度，也为能源服务端提供了充足的绿色能源供给，满足客户对绿电、绿证的需求，形成“资产-服务”的正向循环[1-7]。

四、精细化运营与政策红利

公司通过AI数智平台优化能源资产管理，提升运营效率；同时受益于电力市场改革（如绿电交易机制完善、虚拟电厂政策支持），2025年4月国家两部委发布虚拟电厂专项政策，明确2030年调节能力目标，为公司能源服务业务提供了政策保障[7]。

综上，协鑫能科能源服务收入暴增的核心原因是“双轮战略”的深化、服务业务的规模化拓展、可再生能源资产的支撑，以及政策与技术的双重驱动。未来公司计划5年内推动能源服务收入占比超50%，有望持续保持高增长[1-7]。