2025年09月上半旬 阿里巴巴2025年自由现金流分析：775.37亿元，资本支出影响显著

根据券商API数据[0]及网络搜索结果[1][4]，阿里巴巴2025年（财年截至2025年3月31日）自由现金流（FCF）状况如下：

一、2025财年自由现金流计算（年度数据）

自由现金流（FCF）的核心计算公式为：
FCF = 经营活动现金流净额 - 资本支出（CAPEX）

根据阿里巴巴2025财年年度财务数据[0]：

• 经营活动现金流净额（Operating Cash Flow）：1635.09亿元人民币
• 资本支出（Capital Expenditures）：859.72亿元人民币

因此，2025财年自由现金流为：
FCF = 1635.09亿 - 859.72亿 = 775.37亿元人民币

二、2025财年自由现金流的季度波动与影响因素

网络搜索结果显示，2025财年各季度自由现金流呈现明显波动[4]：

• 第二季度（2024年7-9月）：自由现金流为137.35亿元人民币，较2024年同期下降70%。主要原因包括：
  1. 阿里云基础设施投入增加；
  2. 天猫商家退款导致营运资金变动。

三、与历史数据对比

2025财年自由现金流（775.37亿）较2024财年（1562.10亿）下降约50%，主要因资本支出大幅增加（2024财年资本支出约为237.9亿，2025财年增至859.72亿）。尽管如此，阿里巴巴仍保持了稳健的经营活动现金流（2025财年1635.09亿），体现了其商业模式的可持续性[1]。

总结

阿里巴巴2025财年自由现金流约为775.37亿元人民币，虽较2024财年有所下降，但仍保持在较高水平。下降主要源于阿里云等业务的资本投入，短期波动不影响其长期现金流生成能力。