要判断中国核电（601985.SH）2025年PE估值是否合理，需从PE计算逻辑、最新业绩数据、行业估值对比及长期价值支撑三方面分析：
一、PE估值的核心计算逻辑
PE（市盈率）= 最新股价 / 2025年每股收益（EPS）。需获取2025年EPS（预测或已披露）及最新股价。
二、关键数据支撑
1. 最新股价（截至2025年8月）
根据券商API数据[0]，中国核电最新收盘价为8.91元/股（2025年8月28日）。
2. 2025年EPS预测（基于中报及行业研报）
- 中报业绩：2025年半年报显示，公司基本EPS为0.275元/股（券商API数据[0]），若下半年保持稳定（核电业务季节性波动小），全年EPS约为0.55元/股（0.275×2）。
- 研报预测：2024年10月新浪财经研报[4]下调2025年EPS至0.62元/股（原预测0.67元/股），主要考虑核电机组投产节奏及新能源装机增长。
3. 2025年PE计算
- 按中报EPS估算：PE = 8.91 / 0.55 ≈ 16.2倍；
- 按研报EPS预测：PE = 8.91 / 0.62 ≈ 14.4倍。
三、估值合理性分析
1. 行业估值对比（2025年电力行业）
根据2025年1月乌龟量化数据[1]，电力指数（含核电、水电、火电）的市值加权PE（TTM）为16.63倍。中国核电当前PE（14.4-16.2倍）低于行业平均，主要因：
- 核电作为“基荷电源”，现金流更稳定（核电机组利用率高、电价波动小）；
- 公司新能源装机增长（2025年上半年新能源发电量同比+40.1%，券商API数据[0]），业绩韧性强于传统电力企业。
2. 长期价值支撑（研报及行业逻辑）
- 装机增长潜力：2025年国家能源局明确“核准开工一批沿海核电项目”，公司在建及待建机组（如霞浦核电、漳州核电）将于2025-2030年陆续投运，长期业绩增长确定性高（新浪财经研报[4]）。
- 估值溢价逻辑：核电企业ROE（约10-12%）与水电接近，但PB（中国核电2025年PB约2.1倍）低于主流水电企业（如长江电力PB约2.8倍），估值仍有提升空间（东方财富网[5]）。
- 现金流与分红：公司现金流充沛（2025年上半年经营活动现金流净额187亿元，券商API数据[0]），分红持续稳定（2024年分红率约30%），符合“公用事业+成长股”的估值特征。
结论：2025年PE估值合理，或略被低估
- 当前PE（14.4-16.2倍）低于行业平均（16.63倍），且低于研报给予的20倍目标PE（新浪财经研报[4]）；
- 长期逻辑（装机增长、估值溢价、现金流）支撑估值提升，若2025年EPS达到0.62元，目标价可至12.4元（20倍PE），当前股价仍有上涨空间。
注：若需更精准的估值分析（如对比同行公司、预测未来3年EPS），可开启“深度投研”模式，获取更详尽的财务数据及研报支持。