2025年09月上半旬 浙商银行2025年PE估值分析：合理性与投资价值

要判断浙商银行2025年

，需从、、、四大维度分析：

PE（市盈率）=

/

• 当前股价
  ：根据券商API数据（2025年8月31日），浙商银行（601916.SH）最新收盘价为
  3.24元/股
  。
• 2025年EPS预测
  ：2025年中报显示，浙商银行**基本每股收益（basic_eps）**为0.28元（半年报），假设下半年盈利与上半年持平（银行盈利季节性波动较小），
  全年EPS约为0.56元/股
  。

因此，2025年浙商银行

（注：若全年EPS超预期，PE将进一步下降）。

2025年上半年，

6-8倍（数据来源：券商行业数据库）。浙商银行5.79倍的PE显著低于行业均值，主要原因包括：

• 浙商银行作为
  中型股份制银行
  ，业务规模与品牌影响力略逊于头部机构（如招行、兴业），市场给予的估值溢价较低；
• 2025年银行业整体估值受
  经济复苏节奏放缓
  、
  净息差收窄压力
  影响，板块PE普遍处于历史低位（全行业平均PE约5-7倍）。

浙商银行2020-2024年

为（数据来源：券商历史数据库），2025年5.79倍的PE处于，未突破极端估值区间（如2022年疫情期间PE曾跌至4.5倍）。

从历史规律看，浙商银行PE低于5倍时往往被市场视为

，而高于7倍时则进入。当前5.79倍处于“合理偏低”水平。

PE估值的核心支撑是

与，浙商银行2025年的基本面符合“低估值、稳增长”特征：

• 盈利增长
  ：2025年中报显示，浙商银行
  净利润
  为79.72亿元（同比增长13.88%，假设全年增长12%），
  基本EPS
  为0.28元（同比增长12%），盈利增速高于行业平均（2025年上半年股份制银行净利润平均增长8%）；
• 资产质量
  ：2025年中报
  不良贷款率
  约为1.15%（低于股份制银行平均1.20%），
  拨备覆盖率
  约为280%（高于监管要求的150%），资产质量保持稳定；
• 业务结构
  ：浙商银行
  零售业务占比
  约为35%（同比提升2个百分点），
  中间业务收入占比
  约为18%（同比提升1个百分点），业务结构优化有助于抵御利率波动风险。

尽管当前PE合理，但仍需警惕以下因素对估值的压制：

• 净息差压力
  ：2025年上半年，浙商银行
  净息差
  约为1.85%（同比收窄10BP），若利率持续下行，净息差可能进一步收窄，影响盈利增速；
• 房地产贷款风险
  ：浙商银行
  房地产贷款占比
  约为8%（低于行业平均10%），但仍需关注房地产行业复苏不及预期对资产质量的潜在影响；
• 市场情绪
  ：2025年以来，市场偏好
  成长股
  （如科技、新能源），银行股作为“价值股”，估值修复节奏较慢。

浙商银行2025年

：

• 低于
  股份制银行平均PE（6-8倍）
  ，处于
  历史估值中枢偏下位置
  ；
• 基本面支撑
  盈利稳定增长
  、
  资产质量良好
  ，估值与业绩匹配度较高；
• 若未来
  经济复苏超预期
  或
  净息差企稳
  ，PE有望修复至
  6-7倍
  的行业平均水平，当前估值具备
  一定安全边际
  。

：若投资者追求，浙商银行当前估值具备配置价值；若需更精准的估值判断，可开启“深度投研”模式，获取、及，进一步验证估值合理性。