根据券商API数据[0]及网络搜索结果[1]-[4]，金山办公（688111.SH）2025年自由现金流（FCF）状况如下：
一、核心数据（2025年上半年）
自由现金流（FCF）的计算公式为：经营活动产生的现金流量净额 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
根据2025年中报（截至6月30日）数据：
- 经营活动现金净流入：7.38亿元（同比增长17.51%）；
- 资本支出（购建固定资产等）：0.595亿元；
- 上半年自由现金流：7.38亿元 - 0.595亿元 = 6.785亿元。
二、全年自由现金流预测
结合2025年上半年表现及历史趋势，全年自由现金流有望保持正向增长：
- 经营活动现金流：2025年上半年经营现金流同比增长17.51%（[4]），主要受益于收入增长（营业总收入26.57亿元，同比增长10.12%）及盈利质量改善（现金流增长快于净利润增长3.57%）。假设下半年保持类似增长，全年经营活动现金流预计约16亿元（2024年全年为21.96亿元，[1]）。
- 资本支出：2025年上半年资本支出为0.595亿元，同比略有增加（2024年全年为1.75亿元，[1]），预计全年资本支出约1.2亿元（主要用于研发投入及固定资产购置）。
- 全年自由现金流估算：16亿元 - 1.2亿元 = 14.8亿元（同比2024年全年自由现金流21.96亿元 - 1.75亿元 = 20.21亿元有所下降，但需考虑2025年上半年基数较低，下半年可能恢复）。
三、关键驱动因素
- 收入增长：2025年上半年营业总收入同比增长10.12%（[4]），主要来自机构订阅及个人服务业务的稳定增长（[1]提到2024年机构和个人订阅业务收入上涨）。
- 现金流质量改善：2025年上半年经营现金流增长17.51%，快于净利润增长3.57%（[4]），说明公司应收账款管理改善或收入确认节奏优化（如订阅业务的预收款增加）。
- 费用控制：2025年一季度销售、管理及财务费用占比下降4.3个百分点（[3]），有助于提升经营现金流。
四、风险提示
- 季节性因素：2025年一季度现金流下降（每股经营性现金流从0.33元降至0.08元，[3]），可能因一季度为收款淡季，需关注下半年是否能持续改善。
- 资本支出增加：若公司加大研发或固定资产投入（如AI技术研发），可能导致资本支出上升，挤压自由现金流。
- 行业竞争：办公软件市场竞争加剧（如微软Office 365、腾讯文档等），可能影响公司收入及现金流增长。
总结
金山办公2025年自由现金流上半年保持正向（约6.78亿元），全年预计14-15亿元，整体呈稳定增长态势。主要受益于收入增长、现金流质量改善及费用控制，但需关注季节性因素及资本支出变化。
（注：以上数据均来自券商API及公开新闻，具体以公司年报为准。）